Недавно снова увидел, что много проектов на RWA выкладывают на блокчейн и хвастаются «ликвидностью на цепочке», по сути многие из них — иллюзия ликвидности: то, что вы можете продать — не значит, что базовый актив всегда можно выкупить. Настоящая проблема — это условия выкупа, T+несколько дней, лимиты, и при давлении — закрытие (gate), когда цепочка начинает цепную ликвидацию, кривая мгновенно становится крутой, и все понимают, что покупают не наличные, а «торгуемый сертификат». Кстати, вспомнил шум вокруг роялти NFT, создатели хотят получать больше — это нормально, но при добавлении трения, вторичный рынок становится еще менее ликвидным… И на цепочке тоже: чем жестче условия, тем больше ликвидность напоминает корочку хлеба — выглядит аппетитно, но, раскрыв, понимаешь, влажная ли внутри. В любом случае, сейчас я смотрю на RWA — сначала читаю условия выкупа, потом обращаю внимание на APY.