Биткойн опустился ниже 66 000 долларов, более 250 000 трейдеров потеряли 1,6 миллиарда долларов, но объем контрактов на фьючерсы, номинированных в биткойнах, несмотря на это, вырос до 78,44 миллиона монет, приближаясь к историческому максимуму.

Это не просто разногласия между быками и медведями. Когда спотовый ETF подряд 11 дней выводит чистый поток в 3,5 миллиарда долларов, а Strategy впервые за четыре года продает BTC, что означает рекордный рост объема фьючерсных контрактов?
Маржа по контрактам, номинированным в биткойнах, — это сам BTC, а не стабильные монеты. Рост объема позиций говорит о том, что многие трейдеры, несмотря на резкое падение, не закрывают позиции, а наоборот, добавляют биткойны в качестве залога. Это не оптимизм, а крайняя уверенность в направлении — будь то сильное удержание длинных позиций или увеличение коротких, оба сценария используют BTC в качестве ставки.
Опыт показывает, что экстремальные уровни объема по контрактам, номинированным в биткойнах, часто соответствуют ключевым вершинам или днам рынка. Аналогичные сигналы появлялись в вершине бычьего рынка 2021 года и в дне медвежьего рынка 2022 года. Текущая ситуация ближе к последнему: индекс страха опустился до 23, но кредитное плечо не сокращается, а наоборот, накапливается.
Риск в том, что если биткойн продолжит падать, высоколиквидные позиции с большим кредитным плечом могут столкнуться с цепной ликвидацией. Механизм ликвидации по контрактам, номинированным в BTC, напрямую продаст биткойны, усиливая давление на рынок. А если быки будут вынуждены закрывать позиции, высвобожденные BTC станут оружием для медведей.
Рынок оценивает экстремальный сценарий: либо это краткосрочное дно и последующий отскок, либо финальная накопительная стадия перед крахом кредитного плеча. В любом случае волатильность усилится.
$btc #稳定币 #etf #链上数据 #блокчейн