#ArthurHayes看好HYPE超越SOL HYPE достиг исторического максимума! Артур Хейз заявил: он превзойдет SOL? Рынок, возможно, снова повторяет миф ETH

1 июня рынок снова стал свидетелем исторического события. Согласно данным рынка, токен экосистемы Hyperliquid HYPE превысил 72 доллара, установив новый рекорд. В то же время известный макро-трейдер в криптомире Артур Хейз в социальных сетях сделал заявление, которое взорвало весь рынок: «Исходя из текущего списка в основном низкокачественных токенов, HYPE как минимум должен превзойти SOL до окончания этого бычьего рынка. Разве мы еще недостаточно смелы в своих ожиданиях?» Для опытных участников, переживших бычий рынок DeFi 2021 года и ETF 2024 года, Артур Хейз никогда не был человеком, который просто кричит сигналы без основания. Вопрос в том: почему HYPE растет?
Почему Артур Хейз считает, что у него есть шанс превзойти SOL?
Если HYPE действительно станет крупнейшей темной лошадкой этого цикла, что произойдет? Сегодня мы подробно разберем.

Что такое HYPE?
Многие еще этого не осознали. Hyperliquid — это не обычный публичный блокчейн-проект. Он больше похож на: «версию на блокчейне Bn + версию на блокчейне Byt + децентрализованный Nasdaq». В настоящее время какая самая крупная нарратив в криптомире? Ответ очень прост: торговля. Будь то AI, RWA, стейблкоины или мемы — все в конечном итоге требуют торговых площадок. За последние несколько лет торговля в основном монополизирована двумя типами игроков: Bn, coinb и рядом централизованных бирж. Hyperliquid пытается решить долгосрочную проблему: почему опыт торговли на блокчейне всегда уступает централизованным биржам? Поэтому они полностью перестроили инфраструктуру. Ее особенности включают: очень низкую задержку, полностью on-chain ордербук, высокочастотную торговлю, рынок бессрочных контрактов, собственный L1-опыт, почти такой же, как у централизованных бирж.
Многие профессиональные трейдеры после первого использования отмечают одно и то же: «Наконец-то DEX стал похож на CEX». Именно поэтому Hyperliquid за последний год быстро привлек значительный объем деривативной торговли. Настоящая причина ажиотажа — его бизнес-модель!
В чем проблема большинства публичных блокчейнов? Доходов очень мало. Оценка очень высокая. Пользователи не зарабатывают. Токены могут существовать только за счет нарратива. А Hyperliquid — это не так. Он использует одну из самых популярных моделей в традиционных финансах: денежный поток. Многие инвесторы внезапно поняли: Hyperliquid не строится на обещаниях будущего, а уже зарабатывает деньги. Согласно публичным данным, Hyperliquid долгое время занимает первое место по объему торгов деривативами на блокчейне. Чем выше объем: тем выше комиссии, тем больше доход платформы, тем выше ценность сети — это похоже на что? На Bn 2021 года. Или на ранний Ethereum. Рынок впервые увидел: в криптоиндустрии действительно могут появиться «прибыльные активы». Артур Хейз обращает внимание не на цену HYPE. На самом деле, он смотрит на структуру. Почему он говорит: «HYPE может превзойти SOL»? Потому что SOL сталкивается с неловкой ситуацией. За последний год основная причина роста SOL — мемы, хай-ф频 торговля, спекуляции мелких инвесторов, — эти потоки трафика не полностью конвертировались в внутреннюю ценность SOL. В отличие от этого Hyperliquid. Вся торговая активность напрямую связана с платформенной экосистемой. Другими словами: SOL — это рынок для продавцов лопат. HYPE больше похоже на целую золотодобывающую площадку. Артур Хейз фактически говорит: в будущем рынки будут отдавать больший премиум «активам с денежным потоком». Один из легко пропускаемых сигналов — структурные изменения в этом бычьем рынке.
2021 год: рынок гонится за концепциями.
2024 год: рынок гонится за ETF.
С 2025 года: рынок начинает фокусироваться на доходах. Это очень похоже на логику после пузыря интернета. Когда все проекты рассказывают истории: капитал гонится за нарративом. Когда рынок созревает: капитал начинает искать прибыль. Возникает феномен: все больше институтов начинают изучать: доходы протоколов, комиссии, дивиденды, обратные выкупы токенов, рост реальных пользователей. И среди этих показателей Hyperliquid — один из самых ярких проектов в индустрии. Именно поэтому все больше традиционных фондов начинают рассматривать его как: «высокотехнологичные финансовые акции» в криптоиндустрии.

Станет ли HYPE новой SOL этого цикла?
На самом деле рынок уже начал так его оценивать.
Обратимся к истории: в 2020 году никто не верил, что ETH достигнет 4000 долларов. В 2021 году никто не верил, что SOL вырастет с нескольких долларов до 260 долларов. В 2023 году никто не верил, что BONK станет активом на сотни миллиардов. Каждый бычий цикл приносит актив, который превосходит все ожидания. Вопрос Артура Хейза очень интересен: а не достаточно ли мы смелы в своих ожиданиях? Проще говоря: рынок недооценил потенциальную долю Hyperliquid на рынке? Если в ближайшие годы произойдут такие события, как: массовая торговля на блокчейне, рост деривативных рынков, миграция пользователей с централизованных бирж, регулирование в США, стимулирующее прозрачность на блокчейне, — Hyperliquid может стать одним из крупнейших выгодополучателей.
Но риски тоже есть.
Когда настроение рынка высоко, важно видеть и другую сторону. Основные риски Hyperliquid:
Первое — риск конкуренции, включая: стратегию на Bn, стратегию на coinb, появление новых DEX. Никто не гарантирует, что лидерство сохранится навсегда.
Второе — регуляторные риски. Торговля деривативами всегда в центре внимания регуляторов, особенно в США, где будущее отношение к бессрочным контрактам на блокчейне остается неопределенным.
Третье — риск оценки. Когда все начинают верить, что HYPE превзойдет SOL, рынок зачастую переоценивает будущие ожидания. Краткосрочные колебания могут быть значительно сильнее, чем ожидают инвесторы.
Формируется более крупный тренд:
Если 2024 год — это год биткоин-ETF, то 2025–2026 годы могут стать годами «On-chain Capital Markets» — внутреннего рынка капитала на блокчейне.
От продвижения законодательства о стейблкоинах, через взрыв RWA, до появления бирж на блокчейне — вся индустрия движется от «рассказывания историй» к «ведению бизнеса». И Hyperliquid как раз находится на этом переломном этапе. Артур Хейз, возможно, не так заинтересован в одном токене, как в тренде: в будущем наиболее ценными криптопротоколами станут не те с самой высокой TPS или самые популярные AI-проекты, а те, которые смогут постоянно генерировать денежный поток, привлекать пользователей и создавать прибыль.

Заключение
Превышение HYPE отметки в 72 доллара — это всего лишь ценовое событие. Настоящее, что стоит учитывать — это то, что рынок начал переопределять понятие «качественный актив». В прошлом бычьем рынке доминировали нарративы. В будущем — прибыль. Если эта логика верна, то фраза Артура Хейза «превзойти SOL» — не просто смелое предсказание, а напоминание рынку: следующая волна богатства может больше не исходить от рассказчиков, а от тех, кто реально зарабатывает. И может ли HYPE стать следующим феноменальным мифом в криптомире? Ответ, возможно, медленно раскрывается в каждой транзакции на блокчейне.