#Polymarket每日热点 Новый председатель Федеральной резервной системы вступил в должность, неужели волк повышения ставок уже идет?

За последнюю неделю все инвесторы мира нервно переживают. Федеральная резервная система сменили руководителя, Пауэлл ушел в отставку, на его место официально вступил Кевин Вош. А вместе с его приходом в должность, вместо цветов и аплодисментов, раздается все более громкое предупреждение на рынке: волк повышения ставок, возможно, действительно приближается. Сейчас у вас, возможно, паника, потому что вы все еще помните, как с марта 2022 года ФРС проводила 11 последовательных жестких повышений ставок, и этот двухлетний бычий рынок, насыщенный ликвидностью, оставил у всех тяжелое впечатление. Поэтому, услышав слово «повышение ставки», у вас волосы дыбом встают.

Итак, какова же политика ФРС в эпоху Воша в июне?

Новый председатель Кевин Вош взошел на пост. Кто он такой?
Проще говоря, он — жесткий орешек и самый богатый председатель ФРС в истории. Он лично видел финансовый кризис 2008 года, у него есть твердое убеждение: количественное смягчение (QE) — это как укол для умирающего, капельница, предназначенная для экстренной помощи, а не для питания или долгосрочного бодрствования рынка. Поэтому, сразу после вступления в должность, он предложил очень запутанный комплекс мер: сокращение баланса + снижение ставок.
Что это значит?
Многие говорят, что эти два подхода противоречат друг другу: один ужесточает, другой ослабляет. Сейчас я объясню на примере. Это похоже на пациента, который в критическом состоянии получал капельницы: расширение баланса, выпуск ликвидности. Теперь, когда его спасли, Вош считает, что нужно постепенно прекратить капельницы: сокращение баланса — дать иммунной системе восстановиться самостоятельно.
Но в процессе восстановления организм еще слаб, что делать?
Дать ему питательное питание: снижение ставок, чтобы снизить стоимость заимствований и стимулировать экономику. Сокращение баланса — это продажа активов ФРС, возврат ликвидности на рынок. Этот шаг показывает, что он готов бороться с инфляцией, сокращая горячие деньги на рынке. Он разрушает фундамент пузыря, созданного чрезмерной зависимостью от ликвидности.
Снижение ставок — это снижение стоимости капитала, стимулирование инвестиций и развитие экономики. Он понимает, что экономика США неразрывно связана с технологическим прогрессом и мягкой денежной политикой. Поэтому не стоит думать, что он будет бездумно и жестко повышать ставки. В нынешних условиях США не могут позволить себе повторение 11-кратных ударов 2022 года. Даже при повышении ставок, это будет слабое и кратковременное. Он балансирует на грани, с одной стороны удерживая инфляцию, с другой — не отключая новый двигатель экономического роста — искусственный интеллект. Поняв это, вы получите ключ к пониманию волатильности глобальных рынков во второй половине года.
Следовательно, в июне ФРС с высокой вероятностью не повысит ставки.