Я заметил, что многие новички любят смотреть на технический анализ и сразу бросаются покупать акции, но когда терпят убытки, плачут, что акции рискованные. На самом деле проблема в том, что они вообще не смотрят на ROA!

ROA (Return on Assets) — это число, которое показывает, насколько хорошо компания управляет активами. Руководство работает эффективно или просто сжигает деньги — ясно из этого показателя. Этот показатель не так легко обмануть, как другие.

Давайте сначала посмотрим формулу: (Чистая прибыль / Общие активы) × 100. Результат — в процентах. Это означает, сколько рублей прибыли компания может получить из каждого 100 рублей активов.

Теперь важно понять: какой уровень ROA считается хорошим? Обычно, если ROA выше 5%, это уже неплохо. Но чтобы назвать компанию действительно отличной, нужно видеть последовательный ROA в течение нескольких лет в районе 10% и выше.

Но тут есть важный момент — отрасли разные! Компания в сфере программного обеспечения, если ROA ниже 15%, считается слабой. А электростанция, если ROA около 5-7%, уже считается хорошей — структура бизнеса разная.

Я видел акции с высоким ROA, который год за годом снижается — это явный сигнал, что у руководства есть проблемы. А если у компании ROA растет 3-4 года подряд, как будто вы нашли необработанный алмаз, о котором никто не знает.

Не забывайте, что уровень ROA должен сравниваться с конкурентами в той же отрасли. Нельзя сравнивать ROA банка с технологической компанией!

Часто вводит в заблуждение путаница между ROA и ROE. ROE можно искусственно завысить за счет большого заемного капитала, а ROA — нет, потому что он включает долг в числитель и знаменатель. Поэтому Уоррен Баффет предпочитает смотреть на ROA.

Например, Apple и Tesla — очевидные примеры. Apple не строит заводы, дизайн в Калифорнии, производство — в Азии. Поэтому ROA у Apple постоянно около 25-30%. А Tesla приходится держать огромные заводы по всему миру, и ROA у нее колеблется в диапазоне 5-15%, в зависимости от рынка. Это естественно для бизнеса.

Теперь вопрос: какой должен быть уровень ROA — зависит от отрасли. Но в целом, чем выше, тем лучше. Постоянный рост — хороший знак. А снижение — повод бежать.

Если вы используете ROA для торговли CFD, это еще круче. Например, вы заметили, что за 3 квартала ROA падает, а цена акции не падает — можно ждать технический сигнал и открыть короткую позицию. Когда фундаментальные показатели плохие, а технические — благоприятные, это классическая стратегия профессиональных трейдеров для заработка.

Ограничение: нельзя использовать ROA для оценки банков. ROA банков обычно низкий из-за бизнес-модели, это не значит, что банк плохой. Часто у технологических компаний ROA высокий, потому что активов мало, но бренд стоит много, и это не отражается в балансе.

Проще говоря, если хотите понять, какой должен быть ROA, смотрите на отрасль и сравнивайте с конкурентами. Если ROA выше и растет — идите. Если ниже и падает — бегите! Этот показатель не обманет.