最近有人问我怎么看ROE选股，我才意识到很多人对这个指标其实理解得不够深。ROE就是净资产收益率，说白了就是用股东自己投入的钱能赚多少利润。简单来说，ROE计算公式就是净利润除以净资产，这个数字越高理论上代表公司用自有资本的效率越好。

巴菲特曾经说过，如果只能选一个指标选股，他会选ROE。这话听起来很绝对，但我后来发现其实有些细节值得琢磨。很多人以为ROE越高越好，其实不然。我来给你拆解一下为什么。

如果你把ROE公式变形一下，会发现ROE其实等于PB除以PE。PB是平均市净率，PE是市盈率，这两个都是估值指标。一般来说我们希望买股票时这两个数字都越小越好，这样风险才低。现在假设PE保持不变，要让ROE飙升，那PB也得跟着上去，可PB太高就意味着这家公司可能存在泡沫。

实际上ROE能长期保持在15%以上的公司已经屈指可数了。我见过一些低PE高PB的股票，ROE看起来很惊人，但这种情况往往不可持续。比如10倍PE配2倍PB，ROE就能达到20%；如果是10倍PE配5倍PB，ROE甚至能飙到50%，但这都是很难维持的。

而且ROE太高还会吸引资本进入，加剧竞争。如果公司核心竞争力不够强，新进入者很容易把它替代掉。从2%升到4%相对容易，但从20%升到40%难得多，因为两者面临的行业环境完全不一样。

所以我的建议是，看ROE选股的时候一定要看长期表现，最好是过去5年的数据。不要太高也不要太低，连续上升的趋势才是最好的信号。参考标准可以设在15%-25%这个区间，这样既能筛出真正有竞争力的公司，又不会被泡沫迷惑。

说起ROE计算公式，在股市里其实比简单的净利润除以净资产要复杂得多。上市公司通常用加权平均净资产收益率，要考虑期初净资产、新增净资产、减少净资产等多个因素，按月份进行加权计算。这样才能更准确地反映公司真实的资本运用效率。

如果你想查某支股票的ROE，可以上Google Finance或Yahoo Finance，或者各地证券商的网页。想找ROE排名最高的股票也有专门的筛选工具，你可以根据市场和参数自己设定。

最后想说的是，ROE确实是分析企业价值的重要指标，但绝不是唯一指标。配合其他财务指标一起看，加上自己的独立思考，才能做出更好的投资决策。选股这事儿没有捷径，还是得靠功课和耐心。