Я в последнее время много читал о инвестициях и наткнулся на кое-что, что, как мне кажется, стоит поделиться: ETF — вероятно, один из самых недооценённых финансовых инструментов для тех, кто только начинает на рынках.

Дело таково. ETF, или биржевой инвестиционный фонд, — это по сути блестрящее гибридное средство, объединяющее лучшее из двух миров. С одной стороны, у вас есть ликвидность и легкость торговли обычной акцией, которую можно покупать или продавать в реальном времени во время торговых часов. Но с другой стороны, у вас есть диверсификация инвестиционного фонда, потому что один ETF может содержать десятки или даже сотни различных активов.

Интересно, что это не новинка. Индексные фонды появились ещё в 1973 году благодаря Wells Fargo, но по-настоящему они начали развиваться в 90-х. В 1990 году появился Toronto 35 — поворотный момент, а затем в 1993 году появился SPY, SPDR S&P 500, который до сих пор остаётся одним из самых торгуемых в мире. С тех пор индустрия выросла экспоненциально. Говорим о росте с менее чем 10 ETF в начале 90-х до более чем 8 700 в 2022 году. Активы под управлением также взлетели: с 204 миллиардов долларов в 2003 году до 9,6 триллионов в 2022 году.

Теперь, почему ETF стали такими популярными? Цифры говорят сами за себя. Во-первых, издержки очень низкие по сравнению с традиционными фондами. Мы говорим о коэффициентах расходов от 0,03% до 0,2%, тогда как обычные инвестиционные фонды могут взимать более 1%. По исследованиям, эта разница может означать на 25-30% меньший размер вашего портфеля через 30 лет. Это круто.

Затем — налоговая эффективность. ETF используют механизм, называемый обменом в натуре, который минимизирует налоговые обязательства по прибыли, которые нужно декларировать. Вместо продажи активов и распределения прибыли они просто передают базовые активы. Это особенно ценно, если вы находитесь в юрисдикции с высокими налогами.

Внутридневная ликвидность — ещё одно огромное преимущество. Вы можете входить и выходить в течение дня по рыночным ценам в реальном времени, а не как взаимные фонды, которые ликвидируются только в конце дня. И прозрачность реальна: большинство публикует свои портфели ежедневно, так что вы всегда точно знаете, что покупаете.

Но, конечно, не всё идеально. Есть некоторые риски, о которых люди не всегда задумываются. Это ошибка отслеживания, то есть разница между доходностью ETF и тем, что он должен приносить согласно своему индексу. Левериджированные ETF увеличивают как прибыль, так и убытки, поэтому они не для всех. А некоторые нишевые ETF могут иметь проблемы с ликвидностью, что увеличивает транзакционные издержки.

Что мне кажется особенно интересным — это разнообразие. Есть ETF на фондовые индексы, такие как SPY, который даёт экспозицию к S&P 500. Есть валютные, секторальные, товарные, географические ETF. Есть обратные или короткие ETF, если хотите поставить на снижение чего-то, и левериджированные, если ищете больше экспозиции. Даже есть активные ETF, управляемые профессионалами, которые пытаются превзойти рынок, хотя обычно они стоят дороже.

Чтобы выбрать хороший ETF, важно учитывать три вещи. Во-первых, коэффициент расходов: чем ниже, тем лучше. Во-вторых, ликвидность по объёму торгов и спреду между ценой покупки и продажи. И в-третьих, ошибка отслеживания: нужно, чтобы она была низкой, чтобы ETF действительно следовал своему эталонному индексу.

Стратегии тоже разнообразны. Некоторые используют мультифакторные ETF для балансировки размера, стоимости и волатильности. Другие используют их для хеджирования, защищаясь от конкретных рисков. Есть стратегии на понижение и повышение рынка, чтобы спекулировать на направлениях. И многие просто используют их как основу диверсифицированного портфеля.

Правда в том, что ETF революционизировали наши инвестиции. Они демократизировали доступ к диверсификации, которая раньше была доступна только крупным институциональным инвесторам. Частное лицо, как ты или я, может купить ETF и получить экспозицию к сотням компаний одним единственным транзакцией.

Конечно, это не волшебное решение. Диверсификация снижает риски, но не исключает их полностью. Всё равно нужна строгая управление рисками и тщательный отбор. Но если ты строишь серьёзный портфель, ETF практически незаменимы в современном арсенале инвестора.