Последнее время много новичков спрашивают меня, можно ли покупать, когда акция заблокирована на лимит-цены? На самом деле этот вопрос очень хороший, потому что многие при виде лимит-цены начинают паниковать и вообще не знают, можно ли с этим что-то делать. Я собрал свой многолетний опыт по этому поводу.

Сначала скажу самое очевидное: лимит-цена не влияет на возможность торговать, а цена падения тоже не мешает торгам. Но ключевое — это сможет ли ваш ордер быть исполнен, вот что действительно важно понять.

Когда цена достигает лимит-цены для покупки? Можно, конечно, но не стоит ожидать, что сделка произойдет сразу. Потому что уже есть очередь из людей, которые стоят на лимит-цене и ждут покупки, ваш ордер просто в очереди. Но если вы выставите ордер на продажу, то он, как правило, исполнится мгновенно, потому что в этот момент желающих купить гораздо больше. Обратная ситуация с ценой падения — логика та же: если хотите купить, сделка произойдет сразу, а если хотите продать — придется ждать в очереди.

Когда я смотрю на торговую панель, то вижу, что при лимит-цене на покупку ордера заполнены, а на продажу почти пусты — сразу видно, что спрос превышает предложение. При лимит-цене на продажу наоборот: ордера на продажу скоплены, а на покупку почти нет. В тайваньском рынке акции, достигшие лимит-цены, выделены красным фоном, а лимит-цены на падение — зеленым, так что сразу можно отличить.

Говоря о том, можно ли покупать, когда акция заблокирована на лимит-цене, я хочу подчеркнуть один практический совет. Если у вас есть предчувствие, что акция скоро достигнет лимит-цены падения, ни в коем случае не ждите, пока она реально достигнет лимит-цены, чтобы избавиться от нее. Самый умный ход — выставить ордер на продажу еще во время аукциона, потому что правила торговли — «приоритет цены, приоритет времени», чем раньше выставите ордер, тем выше его приоритет. Я видел много случаев, когда люди, увидев, что не смогли продать, спешили отменить и выставить заново, в результате очередь становилась последней, и сделка становилась еще сложнее. После выставления ордера лучше ничего не трогать, оставить как есть.

Иногда акции, достигшие лимит-цены падения, в последние 10–15 минут перед закрытием показывают кратковременный всплеск ликвидности — это последний шанс сбежать. Или можно обратить внимание на объем ордеров на «покупку» по лимит-цене — если внезапно появляется много заявок на покупку, скорее всего, крупные игроки заходят, и в этот момент можно подумать о продаже, но делать это нужно быстро.

Можно ли покупать, когда акция заблокирована на лимит-цене? В конечном итоге всё зависит от вашей стратегии. Не стоит гнаться за ростом, увидев лимит-цену, сначала разберитесь, почему она достигнута. Если это реальные новости, такие как сильный рост прибыли, крупные заказы или государственные стимулы (например, TSMC получает крупные заказы от Apple или NVIDIA), тогда есть шанс на дальнейшее повышение. Но если это просто рыночная спекуляция или технический прорыв, после лимит-цены обычно идет сигнал к распродаже.

Обратная ситуация — лимит-цена падения — тоже требует разумного подхода. Иногда это просто реакция рынка на эмоции или краткосрочные факторы, и у компании при этом нет серьезных проблем, поэтому цена может быстро восстановиться. В таких случаях лучше держать или немного накапливать — это оптимальная стратегия. Но если есть реальные негативные новости, такие как финансовый скандал, участие руководства в преступлении или требования по возврату заемных средств, — лучше выйти из позиции, чтобы не понести убытки.

Я часто вижу, что акции достигают лимит-цены падения из-за того, что крупные игроки блокируют их. Институциональные инвесторы, инвестиционные фонды постоянно покупают сверх нормы, или крупные игроки жестко фиксируют позиции в средних и малых компаниях — на рынке практически нет акций, которые можно было бы продать, и любой толчок вызывает лимит-цену. Также популярны акции с концепцией искусственного интеллекта — спрос на серверы взлетает, и акции достигают лимит-цены, а в конце квартала фонды и крупные инвесторы активно покупают дизайн-акции для повышения показателей.

Когда акция достигает лимит-цены падения, это обычно связано с негативными новостями, например, финансовым мошенничеством, спадом отрасли или рецессией — тогда паника и массовые распродажи делают ситуацию очень сложной. В 2020 году, во время пандемии COVID-19, многие акции падали до лимит-цены или даже закрывались на них, а падение американских рынков вызвало массовое снижение технологических акций на тайваньском рынке — это системный риск.

Интересный факт: в американском рынке нет механизма лимит-цены или стоп-цены, у них есть «механизм прерывания торгов» (флеш-крэш). Если индекс S&P 500 падает более чем на 7% или 13%, рынок приостанавливается на 15 минут, чтобы передохнуть, а при падении на 20% — торговля в этот день прекращается полностью. Для отдельных акций предусмотрены временные остановки при скачках более 5%. Это отличается от тайваньского рынка, где при достижении лимит-цены в 10% цена «замораживается».

Мой совет — при столкновении с лимит-ценой или лимит-цены падения самое важное — сохранять спокойствие и трезво оценивать ситуацию. Не стоит слепо гнаться за покупками или продажами, сначала разберитесь, почему цена достигла лимит-цены, и только потом принимайте решение. Если вы верите в перспективы акции, но она достигла лимит-цены и купить нельзя, можно рассмотреть покупку связанных с ней компаний или аналогичных акций в той же отрасли, например, когда TSMC достигает лимит-цены, другие полупроводниковые компании обычно тоже двигаются. Или, если акции торгуются на тайваньской бирже, можно использовать международных брокеров или покупать через зарубежные платформы, что зачастую удобнее.