เพิ่งสังเกตเห็นว่าคนส่วนใหญ่ที่เริ่มลงทุนกองทุนมักสับสนกับเรื่อง nav เลยอยากจะแชร์ความเข้าใจของตัวเอง

พูดง่าย ๆ nav หรือ Net Asset Value คือมูลค่าแท้จริงของสินทรัพย์ที่กองทุนถืออยู่ในแต่ละวัน คิดมันแบบนี้ละ ถ้าเอาทรัพย์สินทั้งหมดที่กองทุนมี ลบออกด้วยหนี้สิน แล้วหารด้วยจำนวนหน่วยลงทุนทั้งหมด ก็จะได้ nav ต่อหน่วยที่เป็นราคาซื้อขายของนักลงทุนเรา

เรื่องที่น่าสนใจคือ nav ต่อหน่วยกับราคาหุ้นดูเหมือนกันแต่จริง ๆ ต่างกันมาก ราคาหุ้นเป็นผลจากการต่อรองระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายในตลาด ขึ้นลงตามอุปสงค์อุปทาน ส่วน nav เป็นราคาที่สะท้อนมูลค่าจริงของสินทรัพย์ตามราคาปิดของวันก่อน เหมือนกับ book value per share ของหุ้นมากกว่า

การคำนวณ nav ก็ไม่ยุ่งไปหมด สูตรคือ สินทรัพย์ที่ถืออยู่ตามราคาตลาด บวกผลตอบแทนสะสมและเงินสด แล้วลบค่าใช้จ่ายและหนี้สิน จากนั้นหารด้วยจำนวนหน่วยลงทุน ยกตัวอย่างเช่น กองทุน Z มีโรงแรมมูลค่า 10 ล้านบาท หุ้น A 1,000 หุ้นราคาหุ้นละ 1,000 บาท ไม่มีหนี้สิน มีหน่วยลงทุน 200,000 หน่วย ก็จะได้ nav เท่ากับ 11 ล้านบาท และ nav ต่อหน่วย 55 บาท

เวลาที่สินทรัพย์ที่กองทุนถืออยู่เพิ่มมูลค่าขึ้น nav ก็จะปรับตัวสูงขึ้นตามไป ผู้ถือหน่วยก็ได้กำไร ในทางกลับกัน ถ้ามูลค่าสินทรัพย์ลดลง nav ก็ลดลงและผู้ถือหน่วยก็ขาดทุน

จุดสำคัญของการดู nav คือใช้มันเพื่อประเมินว่ากองทุนนั้นบริหารสินทรัพย์ได้ดีหรือไม่ ถ้า nav เติบโตได้ดีในระยะยาว เมื่อเทียบกับกองทุนอื่นที่มีลักษณะคล้ายกัน แสดงว่าผู้จัดการกองทุนนั้นทำงานได้ดี ในทางตรงกันข้าม ถ้า nav ค่อนข้างนิ่งหรือเติบโตช้า ก็อาจแสดงว่าการบริหารไม่ค่อยดีนัก

แต่ต้องระวังด้วยนะ nav ต่อหน่วยที่เราเห็นในปัจจุบันคือของวันก่อนหน้า ราคาที่จะซื้อขายจริงเราจะไม่รู้แน่ ๆ จนกว่าวันถัดมาจะประกาศ nav ใหม่ออกมา อีกอย่างคือ nav ต่อหน่วยที่สูงไม่ได้หมายความว่ากองทุนนั้นแพง อาจเป็นเพราะมูลค่าสินทรัพย์สูงหรือหน่วยลงทุนมีน้อยก็ได้ ดังนั้นการเลือกกองทุนต้องดูคุณภาพสินทรัพย์และนโยบายการลงทุนด้วย

สุดท้ายนี้ nav มีความสำคัญต่อนักลงทุนกองทุนเพราะมันเป็นตัวกำหนดราคาซื้อขายและมีผลต่อกำไรขาดทุนของเรา การเข้าใจ nav อย่างถ่องแท้จะช่วยให้เราตัดสินใจลงทุนได้ดีขึ้นและคาดการณ์ผลตอบแทนได้ชัดเจนกว่า