Недавно заметил, что многие новички обсуждают, что такое "сквиз" (short squeeze), и на самом деле эта концепция очень важна для тех, кто занимается короткими позициями, потому что без внимания легко попасть в ловушку.

Простым объяснением сквиза является процесс "выдавливания коротких позиций рынком". Когда цена акций быстро растет, инвесторы, открывшие короткие позиции, вынуждены закрывать их по высоким ценам для ограничения убытков, что, в свою очередь, поднимает цену еще выше, создавая порочный круг. Звучит просто, но на практике последствия могут быть очень серьезными.

Самое яркое впечатление у меня осталось от события с GME в 2021 году. Эта компания по производству игровых приставок изначально имела цену в несколько долларов, но после того, как Райан Коэн вошел в совет директоров и крупные институциональные инвесторы начали массово открывать короткие позиции, ситуация изменилась. Однако пользователи форума Reddit WSB заметили это. Эти мелкие инвесторы решили объединиться и купить акции, за две недели цена взлетела с 30 до 483 долларов. Представьте, как чувствовали себя институциональные инвесторы, которые имели 140% коротких позиций — их вынудили закрывать позиции, и убытки, по слухам, превысили 5 миллиардов долларов.

История с Tesla похожа, только с другим характером. В 2020 году компания вышла из убытков, открылась новая фабрика в Шанхае, и за полгода цена выросла в 6 раз, затем после дробления акций снова выросла, за два года почти в 20 раз. У коротких продавцов убытки тоже были огромными.

Почему вопрос "что такое сквиз" становится все более популярным? Потому что сейчас рынок более волатилен. Обычно для сквиза нужны несколько условий одновременно: очень высокий процент коротких позиций, небольшой свободный объем акций, высокий интерес со стороны рынка, а также внезапные новости или приток капитала. Когда эти условия совпадают, риск резко возрастает.

Мой совет — если вы хотите открыть короткую позицию, не торопитесь входить. Задайте себе три вопроса: могу ли я контролировать максимальные убытки, есть ли четкий стоп-лосс, есть ли у акции условия для сквиза. Особенно важно обращать внимание на ситуации, когда доля коротких позиций превышает 50% от свободного обращения акций — в такие моменты, даже если цена еще слабая, я бы рекомендовал закрывать позицию заранее. Потому что при появлении капитала, намеренно входящего в рынок, риск сквиза моментально возрастает.

Также важно следить за индексом RSI. Если RSI опустился ниже 20, это говорит о перепроданности, то есть рынок вышел за пределы рациональности, и вероятность разворота цены очень велика. В такой ситуации лучше вовремя выйти, не держать позицию.

Главная сложность коротких продаж — ограниченная прибыль, тогда как убытки теоретически не имеют верхней границы. Поэтому зрелый трейдер не будет входить в позицию только потому, что ожидает сквиз, и не будет открывать короткую позицию при первых признаках, а сначала оценит соотношение риска и прибыли. В выборе активов для коротких продаж лучше отдавать предпочтение индексам или крупным акциям с высокой ликвидностью, потому что там риск слишком высокого уровня коротких позиций минимален.

Если вы все-таки решили торговать коротко, я рекомендую использовать инструменты типа CFD, а не заимствовать акции для коротких продаж. CFD работает на марже, позволяет регулировать кредитное плечо, и можно открывать как короткие, так и длинные позиции, при этом нет срока погашения. Некоторые платформы позволяют заранее установить стоп-лоссы и тейк-профиты, что удобно для тех, кто хочет гибко управлять позициями.

Сквиз опасен не только потому, что цена растет быстро, а потому, что он может незаметно превратить управляемый риск в асимметричный убыток. Настоящее управление рисками — это отказ от коротких позиций там, где соотношение риска и прибыли невыгодное. Не обязательно ловить каждое падение, достаточно избегать тех позиций, которые могут быстро привести к сильному сквизу. Вот что важно для долгосрочного выживания.