Я следил за евроиеном с начала года, и волатильность была очень высокой. Пара двигалась более чем на 8 иен всего за 4 месяца, перейдя с 161,7 до минимума 155,6 в феврале и достигнув максимума 164,2 в мае. Всё зависит от пяти ключевых факторов, которые постоянно влияют на рынок.

Во-первых, Банк Японии повысил ставки до 0,50% в январе, что является самым высоким уровнем с 2008 года, и это сразу укрепило иену. Но эффект был временным, потому что европейские доходности оставались значительно выше. Затем в феврале появились американские пошлины, что действительно вызвало рост спроса на активы-убежища, и евроиена резко упала. Иена — валюта кризиса, Япония — крупный мировой кредитор, поэтому, когда возникает тревога, все покупают иены. Кроме того, рынок иены огромен и очень ликвиден, это самая легкая азиатская валюта быстро приобрести в панике.

ЕЦБ сделал три снижения ставок с января по апрель, снизив их с 4% до 2,25%. Каждое снижение тормозило отскоки евро. Затем в мае Китай запустил монетарное стимулирование, что подняло азиатские фондовые рынки, и люди перестали покупать иены, поэтому евроиена поднялась до 164,2.

Глядя вперёд, всё указывает на то, что BoJ продолжит повышать ставки до 1% до октября, в то время как ЕЦБ, вероятно, снизит их до 2% до конца года. Это сокращает разницу в доходности и поддерживает более сильную иену. Мой прогноз — евроиена колеблется между 158 и 170 иенами с постепенным снижением. Когда рынок спокоен, пара должна держаться выше 165. В случае паники, сильной инфляции в США или коррекции на бирже, иена снова станет убежищем, и евроиена упадёт до 158-160.

Технически, дневной график показывает бычий настрой, но индикаторы указывают на то, что импульс исчерпывается. Цена находится выше скользящей средней 161, подтверждая восходящий тренд, но последние свечи — узкие тела около верхней полосы Боллинджера. Это говорит о недостатке покупательской энергии. RSI находится на уровне 56 после недавнего достижения 67, образуя нисходящую дивергенцию. Немедленная поддержка — 162,5, а ниже — 161. Ключевое сопротивление остаётся на уровне 164,2.

Для тех, кто хочет торговать евроиеной, при росте к 165-170 имеет смысл покупать иены, ориентируясь на цель 160-162. Но необходимо чётко выставлять стопы на уровне 171. В среднесрочной перспективе разумно накапливать позиции по частям, когда пара превысит 163-164, чтобы усреднить цену. Если после повышения BoJ цена опустится до 160-162, лучше зафиксировать хотя бы часть прибыли.

Основные риски — это остановка повышения ставок BoJ, если японская инфляция снизится, или возвращение давления на инфляцию в Европе. Также новая волна пошлин между США и ЕС может подтолкнуть иену к 158-160. Но структурный уклон рынка сместился в пользу иены. Впервые за почти два десятилетия carry trade больше не является односторонним. Это говорит о постепенном нисходящем тренде евроиены в ближайших кварталах.