Серебро действительно занимало меня в последние месяцы. Начало 2026 года было диким – цена взлетела до более чем 121 доллара, затем обвал на более чем 30% за несколько часов. Теперь я лучше понимаю, почему некоторые говорят о прогнозе по серебру на 2026 год, который так бычий: структурный дефицит реален. Пять лет подряд спрос значительно превышает предложение, а добыча на шахтах stagnирует уже несколько лет.

Драйверы довольно очевидны – солнечная энергия, электромобили, инфраструктура ИИ. Институт серебра ожидает сильного роста в этих областях до 2030 года. Аналитики же разделились: Citigroup видит 150 долларов, Коланович из JP Morgan рассчитывает на 50 долларов. Сильный доллар под руководством нового главы ФРС, конечно, давит, но физический спрос из Азии остается очень высоким.

На самом деле текущий прогноз по серебру на 2026 год для меня – это шахматный ход между двумя мирами – с одной стороны, фундаментальный дефицит и промышленный спрос, с другой – макроэкономические риски. Волатильность очень высокая, но именно это делает интересным, куда движется путь.