В последнее время много думал о том, куда австралийские инвесторы должны вкладывать свои деньги в технологии прямо сейчас. Этот сектор полностью доминирует в рыночных обсуждениях, и честно говоря, это логично, учитывая, сколько нашей экономики сейчас работает на технологической инфраструктуре.

Вот в чем дело, однако — если вы австралийский инвестор, у вас есть интересная позиция. Вы можете сосредоточиться на местных акциях технологического сектора ASX или диверсифицировать инвестиции на международном рынке США. Это как иметь доступ к двум совершенно разным игровым площадкам. Важен и валютный аспект — если вы конвертируете что-то вроде 10 миллионов йен в AUD для инвестиций, то примерно получаете 13-14 тысяч в зависимости от курсов, что показывает, насколько ценна конвертация AUD при работе с азиатскими рынками. Но это уже второстепенно.

Позвольте мне разобрать, что я сейчас вижу на обоих рынках.

На стороне ASX есть WiseTech Global. Эта компания фактически владеет пространством логистического программного обеспечения. Их платформа CargoWise повсюду в глобальных цепочках поставок. Интересно то, что они заплатили 2,1 миллиарда долларов за приобретение e2open в прошлом году, что говорит о серьезных намерениях по расширению. Акции достигли 141,61 AUD в 2024 году и с тех пор консолидируются. Цифровизация цепочек поставок только ускоряется, так что спрос здесь действительно есть. Риск? Оценка может сильно упасть, если ставки по займам резко вырастут или компании начнут сокращать рабочие места.

Затем есть Xero. Большинство австралийских владельцев малого бизнеса, которых я знаю, используют это для бухгалтерии. Это подписная модель, что обеспечивает предсказуемый доход. Они расширились в Великобритании и Северной Америке, так что это уже не только австралийская история. Экосистема тоже сильная — интегрируется с множеством сторонних приложений, что удерживает клиентов. Недостаток — конкуренция со стороны крупных глобальных игроков и сложности роста на зрелых рынках.

Block Inc., которая владеет Afterpay, имеет другую энергию. Модель «купить сейчас, заплатить позже» очень резонирует с поколением Z и миллениалами. С тех пор как Block приобрела их, Afterpay стала частью более крупной платежной экосистемы. Цифровое принятие платежей все еще растет, особенно на новых рынках. Но это более рискованно — регуляторное давление и конкуренция в финтехе очень высоки.

TechnologyOne работает иначе, чем компании с высоким ростом. Они сосредоточены на корпоративном программном обеспечении для правительства и крупных организаций. Долгосрочные контракты, повторяющийся доход. Их переход на облачные модели улучшил маржу. Не ярко, но стабильно и надежно. Это привлекает инвесторов, ищущих стабильность в технологическом секторе.

Appen занимается подготовкой данных для искусственного интеллекта. Они привлекли большое внимание во время бума ИИ, акции росли резко. Потом возникли операционные сложности, и конкуренция их подтолкнула назад. Но долгосрочная идея остается сильной — по мере распространения машинного обучения спрос на качественные обучающие данные должен расти. Но риск исполнения очень реальный.

Если говорить о международных рынках, то именно там масштаб. Акции США — это вершина. Apple — очевидный лидер. Огромная экосистема, повторяющийся доход от сервисов помимо продаж iPhone. Они постоянно достигают новых максимумов, потому что бизнес-модель действительно диверсифицирована. Аппаратное обеспечение, программное обеспечение, услуги — все работает вместе.

Microsoft — еще один крупный игрок. Начинали с программного обеспечения, сейчас они — фактически облачный гигант с Azure, который драйвит рост. Их продукты встроены в бизнес-процессы по всему миру. Это создает «липкий» повторяющийся доход. Это одна из тех акций, которые работают для долгосрочного накопления богатства.

Nvidia — это история об ИИ, о которой все говорят. Их графические процессоры необходимы для дата-центров и машинного обучения. Акции взлетели во время ажиотажа вокруг ИИ. Но есть нюанс — они очень волатильны, потому что оценки связаны с ожиданиями будущего внедрения ИИ. Циклы полупроводников тоже могут быть очень жесткими.

Amazon сочетает электронную коммерцию с AWS. AWS приносит серьезную прибыль, несмотря на то, что розничная торговля привлекает больше внимания. Акции отражают общие рыночные условия — иногда растут, иногда корректируются. В них заложен и рост, и диверсификация.

Meta начиналась как Facebook, теперь они владеют Instagram, WhatsApp, Threads. Они вкладывают огромные деньги в ИИ и VR. Направление еще не полностью ясно, но их база пользователей и масштаб дают им опции. Это более высокая неопределенность, но и потенциально более высокая награда.

Что я замечаю во всех этих названиях — рынок меняется. Процентные ставки все еще важны — повышение ставок сжимает оценки для акций роста. Но инновации продолжают создавать новые возможности. ИИ, облачные вычисления, автоматизация — все это создает спрос по всему сектору. Интересно то, что инвесторы теперь требуют реальные прибыли, а не только истории о росте. Это меняет подход к оценке компаний.

Если вы австралиец и хотите получить экспозицию, у вас есть варианты. Можно купить акции технологического сектора ASX напрямую через местные платформы. Или получить доступ к американским акциям и ETF через международных брокеров. Некоторые используют CFD через платформы, если хотят кредитное плечо и не хотят держать отдельные акции долго.

Волатильность в технологическом секторе реальна. Эти акции резко реагируют на изменения настроений и макроэкономические условия. Так что, если вы входите в эту сферу, нужно быть готовым к таким колебаниям. Это не как покупка коммунальных акций.

Какое у вас мнение по сектору сейчас? Вы больше склоняетесь к местным ASX-акциям или предпочитаете международные американские имена?