Когда экономика растет, это похоже на парусник, который плывет вперед, но когда наступает рецессия, все замедляется. Ожидаемая прибыль исчезает, и вот что инвесторы должны хорошо понять.

Что такое рецессия? На самом деле, это слово описывает широкое сокращение экономики в течение определенного времени. Обычно экономисты рассматривают два последовательных квартала спада, но если он длится более 3 лет и ВВП сокращается более чем на 10%, это называется депрессией — это гораздо хуже, чем обычная рецессия.

США пережили более 48 рецессий с момента обретения независимости. Самая тяжелая — Великая депрессия 1929 года, которая длилась более 10 лет, вызвав массовую безработицу, падение производства и резкое сокращение потребления.

А что вызывает такую рецессию? Источников много. Иногда это связано с изменением цен на сырье, например, нефтяной кризис 1950-х и 1970-х годов, который вызвал рост цен, инфляцию и сокращение покупательной способности населения. Иногда это меры правительства по контролю инфляции, которые замедляют потребление, или накопление огромных долгов, как в 2007 году, когда цены на активы резко выросли, но долги увеличились настолько, что люди не могли их обслуживать.

Говоря о последних историях, с 2000 года США пережили три рецессии. Первая — Dot-Com рецессия 2001 года, которая длилась всего 8 месяцев, индекс NASDAQ упал более чем на 82%. Событие 9/11 увеличило риски, но экономика быстро восстановилась.

Но Великая рецессия 2007–2009 годов была гораздо тяжелее. Она длилась 18 месяцев, ВВП снизился на 5,1%, уровень безработицы достиг 10%. Причиной стала финансовая кризис, начавшаяся с спекуляций на рынке недвижимости. Цены на дома выросли с 140 в 2000 году до 220 в 2006–2007 годах. Новые финансовые инструменты использовали ипотечные кредиты как залог. Когда цены на дома упали, ущерб распространился по всей системе. Центральный банк запустил программу QE на сумму более 1,75 триллиона долларов и снизил процентные ставки почти до нуля.

Затем, в 2020 году, наступила COVID-19 рецессия — самая быстрая за всего 2 месяца, но и самая тяжелая: ВВП упал на 19,2%, уровень безработицы достиг 14,7%. И спрос, и предложение резко сократились. Правительство и центральный банк снова вмешались, запустив QE, и баланс центрального банка вырос с 4,1 триллиона до почти 9 триллионов долларов.

Когда наступает рецессия, активы обычно меняют направление, чтобы снизить риски. Инвесторы продают акции за наличные и переходят к безопасным активам, таким как золото и облигации. Это кажется логичным, но не всегда работает. Например, во время COVID-19 индекс Dow Jones упал на 38,4%, нефть — почти на 98%, золото выросло на 32%, а доходность 10-летних облигаций снизилась. Однако доллар, считающийся безопасным активом, показал отрицательную доходность — минус 13,5%, из-за QE.

Для инвесторов предсказать рецессию сложно, но есть способы подготовиться. Не стоит увеличивать рискованные инвестиции, брать кредиты с плавающей ставкой или наращивать долги — когда экономика восстанавливается, ставки растут, и вы можете не справиться с выплатами.

Лучше всего — переключиться на безопасные активы, иметь стабильный источник дохода, чтобы инвестировать, когда цены низки, и при необходимости брать кредиты с фиксированной ставкой. Такой подход позволяет зафиксировать низкие ставки во время рецессии.

Что такое рецессия? Это время, которое проверяет устойчивость вашего инвестиционного портфеля. Для подготовленных инвесторов это не время трудностей, а возможность приобрести хорошие активы по низким ценам. Распределение рисков и планирование заранее — ключи к долгосрочному росту.