Серебро сейчас просто бушует, и честно говоря, почти невозможно уследить за этим. В начале января цена серебра достигла рекордного уровня в 121,62 доллара за унцию – затем за примерно 30 часов она рухнула более чем на 30 %. Это самое большое дневное падение с 1980 года. Сейчас курс колеблется около 84 долларов, и вопрос остается: продолжит ли он расти или мы просто наблюдаем восстановление перед следующим обвалом?

Что меня в этом привлекает: мнение рынка полностью разделено. Быки аргументируют структурным дефицитом предложения – рынок серебра уже пятый год подряд в дефиците, с почти 820 миллионами унций накопленных с 2021 года. К тому же есть сильный физический спрос из Азии, особенно из Китая и Индии. В Гонконге серебряные слитки иногда распродавались за несколько часов. Медведи же делают ставку на более сильный доллар США. С новым руководителем ФРС Кевином Уоршем ожидается ужесточение денежно-кредитной политики – и это делает серебро дороже для международных покупателей.

Прогнозы кардинально различаются. Citigroup прогнозирует 150 долларов на ближайшие три месяца – они называют серебро «глубоко усиленным золотом». Марко Коланович (бывший главный стратег крупного инвестиционного банка) ожидает 50 долларов к 2026 году. Goldman Sachs просто ожидает крайней волатильности. Долгосрочные прогнозы варьируются от 82 до 307 долларов к 2030 году. Это показывает: никто точно не знает, куда всё движется.

Что движет ценой серебра: инфляция – классический драйвер – когда деньги теряют ценность, инвесторы ищут защиту. Но не менее важен промышленный спрос. Серебро нужно для солнечных панелей, электромобилей, инфраструктуры искусственного интеллекта. Институт Silver ожидает, что эти сектора к 2030 году значительно вырастут. Также влияют геополитические факторы – политика США по тарифам при Трампе создала неопределенность. А добыча на рудниках? Она stagnирует уже несколько лет на уровне около 813 миллионов унций в год, при этом 75 % серебра добывается как побочный продукт других металлов. Это ограничивает реакцию на рост цен.

Исторически интересно: 2025 год стал поворотным. Много лет серебро колебалось между 20 и 35 долларами. В октябре 2025 года оно впервые за 45 лет превзошло старый рекорд в 49,95 доллара, установленный в 1980 году. Год завершился ростом на +147 %, а в январе последовал этот безумный скачок +70 % за месяц. Скандал с братьями Хант в 1980 году или манипуляции JPMorgan в 2010–2011 годах – серебро уже переживало волатильные времена, но это было иначе.

Как инвестировать в это? Физическое серебро реально, но хранение стоит денег. Акции серебряных рудников, такие как Pan American Silver или First Majestic, могут расти сильнее самого металла, но и более волатильны. ETF, такие как SLV или PSLV, проще в торговле, но с комиссиями. Фьючерсы и опционы сложны и не для новичков. Стриминговые компании, такие как Wheaton Precious Metals, интересны тем, что у них меньше операционных рисков.

Итог: цена серебра обладает фундаментальной силой благодаря дефициту и растущему спросу. Но волатильность очень высокая – и сильный доллар США может всё изменить. Те, кто думает на долгосрок и смотрит прогноз цен на серебро до 2040 года, должны учитывать: ближайшие годы будут определяться этим противостоянием между спросом на защиту от инфляции и силой доллара. Важна тщательная аналитика и готовность к рискам, прежде чем входить в этот рынок.