оглядываясь на 2025 год, это был довольно сумасшедший год для рынков. После рекордов 2024 года всё изменилось, когда Трамп ввёл эти жестокие пошлины. 10% базовая ставка на все импортные товары, 50% для ЕС, 55% накопленных для Китая... индексы сильно упали вначале. Золото взлетело выше 3300 долларов за унцию, типично при панике. Но вы знаете, как это бывает, после первоначального шока рынки отскочили. К марту-апрелю люди уже искали возможности в коррекциях.

В этом контексте многие инвесторы задавались вопросом, какие компании действительно лучше всего покупать в тот момент. Я внимательно следил за движением и выделил пару моментов.

Во-первых, технологический сектор был настоящим путешествием. Microsoft потеряла 20% с максимумов начала 2025 года, достигнув 367 долларов в марте. Многие впали в панику, но потом увидели цифры за третий квартал: 70,1 миллиарда дохода, операционная маржа 46%, Azure рос на 33%. Это солидно. Компания провела 15 000 сокращений с мая по июль, но всё указывало на то, что они реорганизуются под ИИ. Для тех, кто искал акции с потенциалом, Microsoft в этой коррекции была интересной.

Затем шла ASML, голландская компания, производящая литографическое оборудование. Она потеряла около 30% стоимости за последний год 2025 года, главным образом потому, что Intel и Samsung сократили инвестиции в чипы. Но ASML прогнозировала продажи между 30 и 35 миллиардами евро в 2025 году, с валовой маржой 51-53%. Спрос на чипы для ИИ оставался сильным. Это был один из тех случаев, когда коррекция создаёт возможность.

Alibaba тоже имела свой момент. Она упала на 35% с максимумов 2024 года в январе 2025, многие боялись её инвестиций в ИИ и облачные технологии. Но затем она выросла более чем на 40% в феврале, когда сектор технологий восстановился. За квартал марта показан чистый рост 22%, с Cloud Intelligence на 18%. Это тот тип движения, который видишь, когда рынок переоценивает риск.

В сегменте люкса LVMH понесла свои удары. Упала на 6,7% в январе, ещё на 7,7% в апреле из-за слабых доходов за первый квартал. Американские пошлины в 20% на товары из ЕС не помогли. Но компания остаётся сильной: 84,7 миллиарда дохода в 2024 году, операционная маржа 23,1%. Кроме того, они активно расширялись в Японии, на Ближнем Востоке и в Индии. Коррекция предоставляла возможность войти в компанию с крепкими фундаментами.

И Novo Nordisk, датская компания по диабету и ожирению. Она понесла самое сильное падение — 27% в марте 2025, самое большое с 2002 года. Конкуренция со стороны Eli Lilly, CagriSema, не оправдала ожиданий. Но компания приобрела Catalent за 16,5 миллиарда, чтобы расширить мощности, лицензировала LX9851 у Lexicon за 1 миллиард. В портфеле — двойная молекула GLP-1/амиллина с показателем 24% снижения веса. Валовая маржа 43%. Мировой спрос на эти препараты продолжает расти. Это был textbook-кейс чрезмерной коррекции.

Что я понял из всего этого, так это то, что 2025 год разделил тех, кто впадает в панику, и тех, кто видит возможности. Лучшие компании для инвестиций не исчезают из-за рыночной коррекции. Microsoft, ASML, Alibaba, LVMH, Novo Nordisk — все продолжали показывать сильные цифры, инновации, конкурентные позиции. Просто они стали дешевле.

Рабочая стратегия — это реальное диверсифицирование: не только по секторам, но и по регионам. Технологии в США и Нидерландах, французский люкс, датская фарма, китайская электронная коммерция. Когда есть волатильность и торговые напряжения, это важно. Также помогает держать часть активов в убежищах, таких как облигации или золото, чтобы спокойно спать.

Теперь, в 2026 году, оглядываясь назад, многие цены 2025 года стали отличными точками входа для тех, кто обладал дисциплиной. Паника — враг инвестора. Быть информированным о политике, экономике, конфликтах — это даёт преимущество. И самое главное — не продавать в панике после больших падений. Почти всегда после этого идут коррекции вверх, и если продал на дне, то потерял.