Я только что проверил, как обстоят дела у компаний, котирующихся на мексиканской фондовой бирже в 2026 году, и происходят интересные вещи. BMV показала довольно устойчивую динамику, учитывая всё, что происходит в мире.

Во-первых, контекст: всего на мексиканском рынке торгуется 145 компаний, но концентрация очень высокая. Только 35 компаний (из индекса S&P/BMV IPC) составляют около 80% рыночной стоимости. Это дает представление о размере рынка.

Больше всего меня удивляет, как выдержали основные компании, котирующиеся на бирже, несмотря на волатильность. Grupo México лидирует с капитализацией 1,56 трлн MXN. Эта компания работает в сферах горнодобычи, транспорта и инфраструктуры. Последние результаты за Q4 2025 показали рост доходов на +11%, а чистая прибыль выросла более чем на 50%. Довольно впечатляюще для горнодобывающей компании в таких условиях.

América Móvil идет сразу следом с 1,38 трлн MXN. Интересно, что в Q1 2026 доходы составили 237 миллиардов песо (рост +2,1%), но чистая прибыль выросла значительно больше: +25,1% по сравнению с прошлым годом. EBITDA увеличилась на 3,8% с маржой около 40%. Компания телекоммуникационной сферы, которая продолжает генерировать стабильный денежный поток.

Walmart de México занимает третье место с 957 млрд MXN. В Q1 продажи составили 246 млрд песо, подтверждая предыдущие прогнозы. Чистая прибыль показала смешанные результаты из-за высоких операционных затрат, но остается крупнейшей розничной компанией страны.

Затем идет FEMSA с 615 млрд MXN. Это крупнейший в мире производитель бутылочной продукции Coca-Cola, работающий в 18 странах. Последние доступные данные (Q4 2025) показывают рост доходов, но давление на прибыль из-за валютных колебаний.

И Fresnillo plc, замыкающий топ-5 с 23 млрд GBP. Это крупнейший в мире производитель первичной серебра. 2025 год был впечатляющим: доходы — 4,561 млрд долларов (+30,5% по сравнению с прошлым годом), EBITDA — 2,796 млрд долларов (+80,7%). Такой результат привлекает инвесторов.

Что касается макроэкономической ситуации: экономика Мексики находится в интересной точке. Трамп 2.0 вызвал начальную волатильность из-за тарифов, но nearshoring смягчил удар. Инфляция в марте-апреле держится около 4,5-4,6%, выше цели Банxico в 3%, поэтому центральный банк действует осторожно. Мексиканский песо — лучшая новость года, торгуется в диапазоне 17,30–17,80 MXN за доллар, что снижает давление на импорт и долларовую задолженность компаний.

Индекс S&P/BMV IPC вырос на +22% за последние 12 месяцев по состоянию на конец апреля. Это явно превосходит S&P 500, который вырос всего на +5% за тот же период. Довольно заметно, что мексиканский рынок обгоняет американский в такой сложный год.

Лидирующие сектора — горнодобывающая промышленность (особенно медь), базовый потребительский сектор и телекоммуникации. Компании, котирующиеся в этих секторах, являются опорой этого ралли.

Что касается оценки: Walmart de México торгуется по P/E 18,66 с дивидендной доходностью 2,40%. América Móvil — 16,33x P/E. Grupo México — 17,49x P/E с доходностью по дивидендам 2,52%. FEMSA — 15,42x P/E с доходностью 4,07%. Fresnillo — 22,64x P/E с доходностью 3,02%. Ничего не кажется слишком дешевым или дорогим, учитывая фундаментальные показатели.

Для тех, кто задумывается о диверсификации за пределами США, 2026 год — хорошее время для переоценки. Микс-портфель, сочетающий экспозицию к мексиканским акциям (особенно в горнодобывающей, потребительской и телекоммуникационной сферах), выборочные активы из США и местные облигации обеих экономик, может быть очень интересным. Это позволяет воспользоваться разницей в доходности, получить выгоду от сильного песо и снизить геополитические риски, которые усиливаются.

Очевидно, что компании, котирующиеся на мексиканской бирже, остаются актуальной альтернативой в глобальном портфеле, не только для Мексики, но и для тех, кто хочет иметь экспозицию в Латинской Америке. Рынок продемонстрировал устойчивость, и есть реальные возможности, если знать, где искать.