Недавно я читал о термине, который многие игнорируют, но который действительно влияет на наши кошельки: дефляция. И особенно значение дефляции в контексте IRPF, что имеет наибольшее значение, если вы живете в Испании.

Видите ли, всё это стало особенно важным в 2022 году, когда инфляция резко выросла историческими масштабами. Помню, что в ноябре того года она составляла около 6,8% в Испании, цифры, которых не видели десятилетиями. Центробанки начали беспрецедентно повышать процентные ставки, и люди начали замечать, как их деньги теряют ценность каждый месяц. Вот в этом контексте и возникла эта дискуссия.

Но что на самом деле означает дефляция? В базовых экономических терминах это корректировка, которую делают аналитики для сравнения значений в разные периоды, устраняя эффект инфляции. Представьте, что ваша страна произвела товаров на 10 миллионов в один год, а на следующий — на 12 миллионов. На первый взгляд кажется, что рост составил 20%, но если цены выросли на 10%, реальный рост был всего 10%. Вот что делает дефлятор: он устраняет шум инфляции, чтобы увидеть реальную ситуацию.

Теперь же, значение дефляции, примененное к IRPF, отличается. Оно подразумевает корректировку налоговых диапазонов так, чтобы, когда ваша зарплата растет из-за инфляции, вы не платили больше налогов только из-за этого. По сути, они пытаются, чтобы вы не теряли покупательную способность из-за налогов.

Интересно, что в других странах это уже норма. США делает это ежегодно. Франция, страны Северной Европы и Германия тоже имеют подобные системы. Но в Испании, на национальном уровне, этого не делали с 2008 года до недавнего времени, хотя некоторые автономные сообщества начали внедрять это.

Те, кто защищают эту меру, утверждают, что это справедливо: если ваша зарплата растет потому, что растут цены, почему вы должны платить больше налогов? Логика есть. Но критики отмечают, что это больше выгодно тем, кто зарабатывает больше, именно из-за прогрессивной системы, и что это также может снизить государственные доходы для финансирования важных служб, таких как здравоохранение или образование.

В инвестиционном плане значение дефляции IRPF приобретает важность, потому что если у вас больше свободных средств, вы, вероятно, будете больше инвестировать. В те годы высокой инфляции и повышенных ставок рынок акций особенно падал в технологическом секторе, в то время как такие сектора, как энергетика, росли. Золото выступало как безопасное убежище. Казначейские облигации становились привлекательными благодаря доходности, скорректированной на инфляцию.

Правда в том, что для среднего человека выгоды от дефляции IRPF не так уж велики — речь идет о сотнях евро в год. Но психологически это важно, потому что люди чувствуют, что государство признает, что инфляция влияет на них.

Главное — понять, что инвестировать без риска невозможно, и в периоды инфляции нужно быть стратегичным: диверсифицировать между акциями, сырьевыми товарами, валютами, облигациями. Некоторые ищут активы, которые исторически хорошо сопротивляются инфляции. Другие используют падения рынка для покупки по низкой цене в долгосрочной перспективе. Но всегда с осторожностью, потому что кредитное плечо на Форексе или краткосрочная волатильность золота могут быстро уничтожить ваши деньги.

В конце концов, понимание значения дефляции — это не только академическая задача. Это осознание того, как инфляция влияет на вас напрямую, как правительства пытаются это смягчить, и как вы можете позиционировать свои инвестиции в этом контексте. Если у вас есть ясность по этому вопросу, вы принимаете лучшие решения со своими деньгами.