Я заметил, что золото пережило безумное путешествие в прошлом году. Цены прыгнули с примерно 3455 долларов в среднем за год до более чем 4300 долларов в октябре, затем снизились ближе к 4000 долларов недавно. Сейчас все говорят о прогнозах цены на золото 2025 года, и главный вопрос: увидим ли мы скачок до 5000 долларов за унцию?

Тема глубже просто цифр. Глобальные центральные банки — особенно Китай, Турция и Индия — покупают золото ускоренными темпами. 44% центральных банков по всему миру сейчас имеют золотые резервы, что выросло с 37% год назад. Это отражает явное желание диверсифицироваться вне доллара.

Торговые фонды золота пережили огромные притоки — управляемые активы достигли 472 миллиардов долларов, а запасы приблизились к историческому максимуму в 3929 тонн. Частные инвесторы также активно вошли на рынок, около 28% новых инвесторов впервые добавили золото в свои портфели.

Что касается спроса, его общий объем составил 1249 тонн во втором квартале 2025 года, увеличившись на 3% в годовом выражении, но стоимость выросла на 45%. Проблема в том, что добыча из рудников не соответствует этому спросу — производство достигло всего 856 тонн с небольшим ростом 1% в год. Разрыв между предложением и спросом расширяется, и это толкает цены вверх.

Федеральная резервная система США снизила ставку дважды уже (последний раз на 25 базисных пунктов в октябре), и рынки ожидают третьего снижения в ближайшее время. Это хорошо для золота, поскольку низкие доходности уменьшают стоимость возможности. BlackRock прогнозирует, что к концу 2026 года ставка ФРС будет около 3,4%.

Геополитическая напряженность сыграла важную роль — торговые конфликты между США и Китаем, напряженность на Ближнем Востоке, неопределенность вокруг Тайваня. Всё это подтолкнуло инвесторов к поиску безопасных убежищ. Доллар слаб (снижение на 7,64% от пика), а доходность американских десятилетних облигаций снизилась с 4,6% до 4,07%.

Теперь к захватывающим прогнозам: HSBC ожидает 5000 долларов в первой половине 2026 года со средним значением 4600 долларов за год. Bank of America также повысил прогноз до 5000 долларов как возможную вершину с средним 4400 долларов. Goldman Sachs говорит о 4900 долларах. JPMorgan прогнозирует 5055 долларов к середине 2026 года.

Самый распространенный диапазон среди аналитиков — от 4800 до 5000 долларов как максимум, со средним значением 4200–4800 долларов. Но не забывайте, что HSBC предупредил о возможной коррекции до около 4200 долларов, если инвесторы начнут фиксировать прибыль.

На Ближнем Востоке прогнозы указывают, что цена золота может достигнуть примерно 522 580 египетских фунтов за унцию (рост на 158%), а в Саудовской Аравии и ОАЭ — приблизительно 18 750–19 000 саудовских риялов и 18 375–19 000 дирхамов соответственно, если реализуется основной сценарий.

Технически, золото движется в нейтральном диапазоне — индекс относительной силы на уровне 50, но MACD все еще положительный. Сильная поддержка при 4000 долларов, первая сопротивляемость — при 4200. Пока цена выше основной линии тренда, картина остается бычьей.

Итог: прогнозы цены на золото 2025 года были очень позитивными, и 2026 год, похоже, продолжит эту тенденцию. Простая формула — низкие реальные доходности, слабый доллар, сильный институциональный спрос и дефицит предложения. Всё это указывает на новые рекордные уровни. Единственное, что может остановить рост — крупная фиксация прибыли или внезапное улучшение экономики, возвращающее доверие к акциям и облигациям.

Если вы следите за этим, сейчас самое время обратить внимание. Золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно сломать вниз в настоящее время.