Только что понял кое-что дикое о том, что Уоррен Баффет делает со своими наличными в последнее время. Этот парень держит почти 301 миллиард долларов в казначейских векселях через Berkshire Hathaway, что по сути означает, что он теперь владеет примерно 5% всего рынка казначейских векселей США. Это не опечатка. Пять процентов. Из рынка в 6,15 триллионов долларов Баффет контролирует одну часть из каждых двадцати долларов, обращающихся в государственных долговых обязательствах.

Давайте разберем это, потому что это действительно безумие. В Berkshire есть 14,4 миллиарда долларов в казначейских векселях, погашающихся менее чем через три месяца, плюс еще 286,47 миллиарда долларов, заблокированных в краткосрочных инвестициях, связанных напрямую с казначейскими векселями. Никаких акций. Никакого крипто. Только чистый государственный долг. А доходность сейчас? Около 4,359%. Для человека, который славится своей разборчивостью в выборе инвестиций, это, похоже, достаточно хорошо.

Но что действительно привлекло мое внимание — это то, что Баффет теперь держит больше казначейских векселей, чем сама Федеральная резервная система. У ФРС чуть более 195 миллиардов долларов. Berkshire почти вдвое больше. Подумайте об этом секунду. Самый мощный центральный банк в мире имеет меньше экспозиции в казначейских векселях, чем один инвестор. Это показывает, сколько наличных денег Баффет копит и что он думает о текущих оценках рынка.

Все ждут, когда он сделает свой следующий крупный ход. Акции сильно падают, индексы далеко от своих пиков, но Баффет просто сидит в своей крепости из наличных. Он не совершал крупной покупки более двух лет, потому что, по его словам, все переоценено. Даже несмотря на то, что Berkshire разбросан по страхованию, энергетике, железным дорогам и потребительским товарам, он не видит ничего стоящего своей цены.

Дело в том, что его масштаб сейчас работает против него. Berkshire стоит более 1 триллиона долларов, так что даже сделки на миллиард почти не двигают иглу. В 2009 году он купил Burlington Northern за 26 миллиардов долларов — его крупнейшая сделка за всю историю. Сегодня это всего лишь 2,5% от стоимости Berkshire. Некоторые аналитики считают, что единственные сделки, которые действительно имеют значение, — это выкуп Coca-Cola или American Express, но даже они не серьезно повлияют на его казну.

Так что мы видим — по сути, Баффет ждет того, что он называет «жирным ударом» — идеального момента, когда актив настолько недооценен, что его нельзя упустить. А пока он позволяет казначейским векселям платить ему за ожидание. Это другой рынок, чем во время кризиса 2008 года, когда он заходил с экстренным капиталом. В наши дни? Он просто наблюдает и держит.