Мне только что стало ясно, как по-разному развиваются платина и золото на рынке драгоценных металлов – и это всё больше становится темой для разговоров. Долгое время платина была более ценным металлом, но если посмотреть на котировки, золото уже явно обогнало её. В начале года золото достигло нового рекордного уровня выше 5500 долларов за тройскую унцию, в то время как платина торговалась около 2000 долларов. Разрыв между ними стал исторически большим.

Интересно то, что платина долгое время была полностью недооценена. Более десяти лет золото росло на 331 процента, значительно опережая платину с ростом всего 132 процента. Но затем наступил поворот. С середины 2025 года платина начала настоящую взрывную экспансию – цена взлетела с менее чем 1000 долларов до почти 3000 долларов. Это увеличение более чем на 200 процентов за несколько месяцев. Те, кто тогда еще сомневался, должны были пересмотреть свою позицию.

Что движет этим движением? Во-первых, платина гораздо реже золота. Во-вторых, этот металл имеет реальные промышленные применения – в автомобильных катализаторах, медицине, топливных элементах и зеленом водороде. Золото скорее чисто инвестиционный актив, а платина – и то, и другое одновременно. Это усложняет ситуацию, но делает её более интересной для инвесторов, делающих ставку на будущие технологии.

При вопросе золото против платины нужно также учитывать сторону предложения. Южная Африка производит около 70–80 процентов мирового платины, но сталкивается с перебоями в электроснабжении и недостаточными инвестициями. Это ведет к структурным дефицитам. В 2025 году дефицит составил примерно 692 тысячи унций. В 2026 году ожидается некоторое облегчение ситуации, но в долгосрочной перспективе дефициты, вероятно, вернутся.

Волатильность же просто потрясающая. После роста до 2925 долларов в январе последовала коррекция более чем на 35 процентов за несколько дней. Это показывает, насколько неликвиден рынок платины – с примерно 73 500 открытыми контрактами на NYMEX, здесь движется меньший объем, чем по золоту. Это делает платину интересной для активных трейдеров, но и рискованной.

Если сравнивать золото и платину, нужно также учитывать разные инвестиционные возможности. Физическая платины возможна, но расходы на хранение высоки. ETC и ETF более удобны. Для активных трейдеров есть опция с кредитным плечом через CFD – однако с соответствующими рисками. Простая стратегия следования за трендом с помощью скользящих средних может работать, но управление рисками обязательно. Не рисковать более 1–2 процентов капитала на сделку, ставить стоп-лосс – это основа.

Также акции горнодобывающих компаний по платине – это способ косвенно участвовать в развитии рынка. Здесь вы не напрямую следите за ценой, а за операционной деятельностью шахт.

Для более консервативных инвесторов платина может стать добавкой к портфелю. Она часто движется против акций и выполняет функцию диверсификации. Вопрос золото против платины тогда меняет свой смысл – не как либо-или, а как дополнение. Небольшая доля 5–10 процентов платины рядом с золотым ядром может быть разумной.

Аналитики расходятся во мнениях. Heraeus Precious Metals ожидает 1300–1800 долларов в 2026 году, Bank of America прогнозирует 2450 долларов, Commerzbank – 1800 долларов. Это показывает неопределенность. С одной стороны, дефициты предложения и спрос на водород говорят о более высоких ценах. С другой – слабые продажи автомобилей и фиксация прибыли после ралли могут снизить цену.

Что я считаю важным: сектор водорода будет иметь огромное значение в долгосрочной перспективе. Совет по инвестициям в платину (World Platinum Investment Council) прогнозирует дополнительный спрос на платину в 875 000–900 000 унций к 2030 году, в основном за счет топливных элементов и электролизеров. Это меняет игру, даже если развитие пока отстает от ожиданий.

В заключение: вопрос золото против платины – не с простым ответом. Золото остается более стабильным, известным убежищем. Платина более волатильна, но предлагает больший потенциал роста – особенно для инвесторов с более длинным горизонтом и терпением к колебаниям. Экстремальные движения цен за последние месяцы показывают: речь идет не о надежных доходах, а о возможностях и рисках в равной мере. Инвестировать стоит с открытыми глазами.