Недавно я изучал показатели трех крупнейших американских фондовых индексов и обнаружил, что многие люди на самом деле недостаточно глубоко понимают различия между этими тремя индексами. Dow Jones, Nasdaq и S&P 500 кажутся все растущими, но за этим стоят совершенно разные логики, и неправильный выбор может зря потратить доходность.

Начнем с S&P 500. Этот индекс включает 500 ведущих публичных компаний США, занимает около 80% общей рыночной капитализации американского фондового рынка и является лучшим индикатором состояния американского рынка в целом. Его состав сбалансирован, включает информационные технологии, финансы, здравоохранение — именно поэтому многие используют его как основную часть портфеля. В топ-10 входят такие гиганты, как Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, но эти десять компаний занимают более трети веса индекса, поэтому колебания технологического сектора сильно влияют на весь индекс.

Для сравнения, Dow Jones выглядит более "консервативным". В нем всего 30 компаний, и он взвешен по цене акции, что означает, что компании с высокой ценой оказывают большее влияние. В составе Dow Jones обычно крупные стабильные компании с устойчивой прибылью, доля финансов и информационных технологий довольно велика. Поскольку в индексе меньше малых компаний, волатильность относительно умеренная — при рыночных колебаниях он может падать не так сильно, но и рост зачастую не такой стремительный, как у S&P 500.

Nasdaq — это совсем другой рассказ. В этом индексе более 3000 компаний, и более 55% его веса приходится на технологический сектор — по сути, это технологический индекс. В него входят такие гиганты, как Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, но состав Nasdaq гораздо более сосредоточен на технологиях, чем S&P 500 и Dow Jones. Это и объясняет его максимальную волатильность — в 2022 году он упал почти на 30%, а в 2023 году вырос более чем на 40%, и в прошлом году продолжил расти. Такие резкие колебания могут быть слишком стрессовыми для некоторых инвесторов.

Если смотреть на доходность за прошлое, то за последние десять лет Nasdaq показывал среднегодовую доходность 17,5%, значительно превосходя Dow Jones с 9,1% и S&P 500 с 11,2%. За этим стоит постоянный рост технологического сектора и волна искусственного интеллекта. Но в последние месяцы рынок немного скорректировался, и все три индекса показали откаты, причем Nasdaq — больше всех.

Так какой же выбрать? Думаю, всё зависит от вашей склонности к риску. Если вы верите в долгосрочный рост технологий и AI, готовы к краткосрочным колебаниям в 20-30%, и ваш инвестиционный горизонт — более 5 лет, тогда Nasdaq может быть лучшим выбором. Несмотря на недавние коррекции, его долгосрочный потенциал всё ещё там. Если же вы хотите диверсифицировать риски и при этом участвовать в росте технологий и традиционных отраслей, то S&P 500 — более сбалансированный вариант, подходящий для долгосрочных инвестиций или как основа портфеля. А если для вас важна стабильность и дивиденды, и вы не слишком заботитесь о краткосрочной прибыли, то Dow Jones — это защитный актив, но нужно быть готовым к тому, что его долгосрочный рост может быть чуть слабее.

Лично я считаю, что выбор между этими тремя индексами всё же должен зависеть от макроэкономической ситуации. Если ФРС действительно начнет цикл снижения ставок, то ростовые акции выиграют больше; если возрастает риск рецессии, защитные сектора покажут себя лучше. Главное — не класть все яйца в одну корзину, исходя из своего инвестиционного горизонта и уровня риска, и найти баланс между этими тремя индексами.