Я только что рассмотрел динамику курса за последние месяцы и должен сказать: цены на платину в 2025 году показали заметное ралли. От менее 1000 долларов США в июне до почти 2925 долларов США в начале января – это впечатляет. Но что меня еще больше поражает, так это соотношение между платиной и золотом. В то время как золото продолжает доминировать в заголовках и достигает новых рекордных максимумов, платина скорее остается вне поля зрения.

При этом не стоит недооценивать платину. Этот драгоценный металл действительно редче, чем золото, и промышленный спрос структурирован совершенно иначе. Платина не только хранится как инвестиционный актив, но и активно используется в автомобильной промышленности, медицине и химической промышленности. Тем не менее, платина торгуется с дисконтом по отношению к золоту – это историческое явление, которое продолжается с 2011 года.

Цифры впечатляют: за десятилетний период золото значительно опередило платину с ростом на 331 процента против 132 процентов. Но в прошлом году? Платина выросла на 110 процентов, золото – всего на 70 процентов. Это показывает, что сравнение цен на платину и золото не так просто – многое зависит от выбранного временного интервала.

Что вызвало ралли платины? Несколько факторов работали вместе: Южная Африка, которая обеспечивает около 70–80 процентов мировой добычи, столкнулась с серьезными производственными проблемами. Производство на шахтах снизилось в 2025 году на 5 процентов – это самый низкий уровень за последние пять лет. Одновременно возник дефицит структурного характера примерно в 692 000 унций. К этому добавились геополитические напряженности, слабый доллар и значительные притоки ETF. Идеальный шторм для платины.

Затем последовала сильная коррекция в январе. Цена рухнула с 2925 долларов США до менее 1900 долларов США – снижение более чем на 35 процентов за несколько дней. Это показывает крайнюю неликвидность рынка платиновых металлов. С примерно 73 500 открытых контрактов на NYMEX рынок значительно менее ликвиден, чем рынок золота. Это значительно усиливает как восходящие, так и нисходящие движения.

На 2026 год Всемирный совет по инвестициям в платину ожидает почти сбалансированный рынок. Общий спрос оценивается в 7385 килоунций, предложение – в 7404 килоунции. Это резкий переход от дефицитного 2025 года. Ожидается снижение спроса на 6 процентов, особенно из-за возможного сокращения инвестиционного спроса на 52 процента. С другой стороны, добыча на шахтах может увеличиться примерно на 2 процента.

А как обстоят дела с ценой платина по отношению к золоту? Это вопрос на миллион долларов. Аналитики расходятся во мнениях. Heraeus Precious Metals прогнозирует 1300–1800 долларов США, Bank of America видит 2450 долларов, Commerzbank ожидает 1800 долларов. Этот диапазон показывает неопределенность.

Что интересно: даже после сильного ралли золото в начале 2026 года все еще дороже платина более чем на 2700 долларов за тройскую унцию. Соотношение платина к золоту остается неблагоприятным для платина, несмотря на то, что этот металл реже.

В долгосрочной перспективе ситуация может измениться. WPIC ожидает, что дефицит платина вернется после 2026 года и продлится как минимум до 2029 года. Водородная экономика может стать крупным драйвером спроса – WPIC прогнозирует дополнительный спрос на платину в размере 875 000–900 000 унций к 2030 году за счет топливных элементов и электролизеров.

Для трейдеров платина может стать интересной. Высокая волатильность создает возможности для трейдинга, особенно с использованием кредитного плеча через CFD. Но будьте осторожны: неликвидность может привести к экстремальным ценовым движениям. Простая стратегия – следование за трендом с помощью скользящих средних – быстрый MA на 10, медленный на 30. Когда быстрый пересекает медленный снизу вверх, это сигнал к покупке. И наоборот – к продаже.

Управление рисками крайне важно. На одну сделку рекомендуется рисковать не более 1–2 процентов от общего капитала. Стоп-лосс на 2 процента ниже входной цены – разумное решение. При общем капитале 10 000 евро и риске 1 процент на сделку это максимум 100 евро убытка на позицию.

Более консервативным инвесторам платина может стать дополнением к существующему портфелю. У нее есть собственная динамика спроса и предложения, она частично движется в противоположность акциям. Это делает ее в определенных условиях интересным хеджем. Подходящими инструментами являются платиновые ETC, физическая платина или платиновые акции.

Самое важное: сравнение цены платина и золота показывает, что оба драгоценных металла имеют свои преимущества. Золото более стабильно и защищено от инфляции. Платина обладает большей волатильностью, но и более высокими шансами – при правильном управлении рисками. Предстоящие месяцы покажут, продолжит ли платина свое ралли или начнутся новые коррекции. Структурный дефицит предложения остается фактором поддержки, но снижение спроса может оказать давление на цену. Инвесторам стоит тщательно продумать свою стратегию и следить за ставками аренды как за рыночным индикатором.