Недавно часто задаваемый вопрос — почему австралийский доллар так много лет продолжает слабеть и сможет ли он восстановиться. Я собрал некоторые идеи и хочу поделиться своим взглядом на прогнозы по движению австралийского доллара.

Начну с базового факта: австралийский доллар — пятая по объему торговая валюта в мире, пара австралийский доллар к доллару США также очень активна, обладает высокой ликвидностью, низким спредом, действительно подходит для краткосрочных или среднесрочных стратегий. Но за эти годы表现 австралийского доллара действительно оставляет желать лучшего.

У австралийского доллара есть особая роль — его называют "товарной валютой", потому что экономика Австралии сильно зависит от экспорта железной руды, угля, меди и других сырьевых товаров. Поэтому колебания цен на мировых сырьевых рынках вызывают резкие изменения курса австралийского доллара. Именно поэтому австралийский доллар иногда воспринимается как валюта с высокой доходностью и становится популярной целью для арбитражных сделок.

Но за последние более десяти лет表现 австралийского доллара оставалась относительно слабой. Если взять начало 2013 года с уровнем около 1.05, то к 2023 году австралийский доллар по отношению к доллару США снизился более чем на 35%, в то время как индекс доллара вырос более чем на 28%. Евро, японская иена, канадский доллар тоже ослабли по отношению к доллару, что свидетельствует о полном цикле сильного доллара. И технический, и фундаментальный анализ показывают, что австралийский доллар находится в неблагоприятной ситуации, и даже при попытках отскока ему трудно закрепиться на высоких уровнях.

В четвертом квартале 2024 года表现 австралийского доллара ухудшилась — по отношению к доллару за год падение составило примерно 9,2%. В начале 2025 года, на фоне обострения глобальной торговой войны и опасений рецессии, австралийский доллар опустился до 0.5933, достигнув пятилетнего минимума. Аналитики отмечают, что основная причина — политика тарифных барьеров США, которая ударила по мировой торговле, снижение экспорта сырья напрямую ослабило привлекательность австралийской товарной валюты. Преимущество по процентной ставке между Австралией и США также сокращается, внутренняя экономика Австралии слабая, и капиталы продолжают уходить.

Однако к середине и концу 2025 года ситуация начала меняться. Рост цен на железную руду и золото, а также ожидания снижения ставок ФРС вызвали рост риска и повысили аппетит к риску у инвесторов, что привело к отскоку курса австралийского доллара. К сентябрю он достиг 0.6636, что стало максимумом с ноября 2024 года. За последние два месяца немного откатился, но все равно держится выше 0.64.

Так сможет ли австралийский доллар восстановиться? Это зависит от нескольких ключевых факторов.

Первое — состояние экономики Австралии и политика центрального банка. В третьем квартале 2025 года инфляция в Австралии выросла на 1.3% по сравнению с предыдущим кварталом, превысив ожидания рынка и показатели предыдущего периода. Австралийский ЦБ неоднократно подчеркивал, что основные инфляционные давления в секторе жилья и услуг сложнее снизить, и что только после подтверждения устойчивого снижения инфляции он будет рассматривать возможность смягчения политики. Это означает, что вероятность снижения ставок уменьшается, и в краткосрочной перспективе такая позиция может поддержать австралийский доллар, делая его более привлекательным по сравнению с валютами, которые скоро снизят ставки.

Второе — динамика доллара США. Несмотря на возможное снижение ставок ФРС в 2025 году, сигнал руководства очень осторожен, и ожидания дальнейших снижений были разочарованы. Индекс доллара после дна этого лета показывает неожиданную устойчивость, вырос примерно на 3%, и вероятность преодоления психологической отметки 100 всё выше. Обычно при укреплении доллара австралийский доллар ослабевает, и эти валюты часто движутся в противоположных направлениях.

Третье — экономика Китая. Австралия очень зависит от экспорта ресурсов, а Китай — её крупнейший покупатель. Состояние китайской экономики напрямую влияет на спрос на железную руду, уголь, природный газ и другие сырьевые товары. Когда экономика Китая сильна, это стимулирует экспорт ресурсов из Австралии и повышает цены, укрепляя доверие к австралийскому доллару. В случае замедления экономики Китая или спада на рынке недвижимости, ожидания долгосрочного спроса на сырье снижаются, и австралийский доллар теряет поддержку.

Что касается прогнозов по движению австралийского доллара, мнения крупных финансовых институтов расходятся. Morgan Stanley ранее прогнозировал рост до 0.72, основываясь на возможной жесткой позиции Австралийского ЦБ и поддержке цен на сырье. UBS более консервативен, полагая, что неопределенность мировой торговли и изменения политики ФРС могут ограничить рост австралийского доллара, ожидая уровня около 0.68. Некоторые аналитики считают, что восстановление может быть краткосрочным, и максимум достигнет в марте 2026 года, после чего возможен повторный спад.

Технически, в краткосрочной перспективе курс австралийского доллара к доллару США колеблется в диапазоне 0.63–0.66. Если инфляционные данные продолжат радовать и экономика останется стабильной, курс может попытаться подняться выше 0.66. В противном случае, при ухудшении глобальных рисков или укреплении доллара, он может опуститься до 0.63 или ниже. В среднесрочной перспективе более подходит стратегия следования тренду, важно следить за изменениями политики RBA и динамикой доллара. Если ожидания снижения ставок ФРС усилятся, австралийский доллар может взлететь до 0.6550–0.6600. Но если экономика США проявит устойчивость и ФРС отложит снижение ставок, доллар может снова укрепиться, и курс австралийского доллара опустится к 0.6250.

Что касается долгосрочного прогноза, я советую при оптимистичном отношении к австралийскому доллару набирать позиции поэтапно при снижениях, чтобы сгладить рыночные колебания во времени. Сейчас курс находится в фазе технической консолидации и борьбы фундаментальных факторов, краткосрочно — в диапазонной торговле, с возможным пробоем — следовать за трендом. В конечном итоге направление зависит от сигналов изменения политики ФРС и глобальных торговых рисков.

В целом, волатильность австралийского доллара достаточно велика, инвесторам важно внимательно следить за инфляцией, экономическими данными и ценами на сырье. Важны также будущие заседания RBA. Если глобальные риски снизятся и инфляция замедлится, австралийский доллар может постепенно укрепляться. Но учитывая текущую сложную ситуацию, рекомендуется осторожно подходить к краткосрочным колебаниям курса и динамично корректировать позиции, опираясь на разнообразные рыночные сигналы.