Палладий — это увлекательный металл, который в последнее время заслуживает гораздо больше внимания, чем получает. Пока все говорят о золоте и серебре, палладий впечатляюще развивался в тени — с сентября 2024 года вырос на 33% и в настоящее время стоит около 1250 долларов за унцию.

Что меня особенно интересует: предложение палладия находится под сильным давлением. США в октябре 2024 года призвали G7 ввести санкции против российского палладия. Это может вызвать серьезные проблемы с поставками, аналогичные росту цен на палладий в 2021/2022 годах, когда цены достигали почти 3000 долларов за унцию. Россия и Южная Африка контролируют большинство запасов — это проблемная концентрация.

Прогноз по палладию на 2025 год тогда был очень разным. Coin Price Forecast рассчитывал на цены около 1600 долларов, в то время как другие аналитики были значительно более пессимистичны. На самом деле видно: рынок остается волатильным и непредсказуемым. Это связано также с тем, что палладий в 30 раз реже золота и до сих пор почти не торгуется ликвидно.

Откуда идет спрос? Около 80% идет в автомобильную промышленность — катализаторы для снижения выбросов. Это, по сути, ключевой момент: с ростом электромобилей этот спрос может со временем снизиться. Однако мы еще далеки от полной электрификации. Пока производятся двигатели внутреннего сгорания, нужен палладий или его заменитель — платина.

Геополитическая ситуация напряженная. Санкции против российского палладия значительно сократят предложение и могут привести к новому бычьему рынку — аналогично 2021/2022 годам. Это важный фактор для прогноза по палладию на 2025 год и далее.

Кто хочет инвестировать, имеет несколько вариантов: физические слитки и монеты для прямых владельцев, горнодобывающие акции, такие как Northam Platinum или Sibanye Stillwater, для косвенного участия, ETF, например Sprott Physical Platinum and Palladium Trust, для простого управления, или деривативные инструменты, такие как CFD и фьючерсы, для более спекулятивных трейдеров. Каждый метод имеет свои плюсы и минусы — физическое хранение безопасно, но неудобно; акции дают рычаг, но связаны с рисками компаний; ETF ликвидны, но менее прямые.

Использование палладия выходит за рамки катализаторов. В электронике оно ценно благодаря своей проводимости и коррозионной стойкости, в ювелирной индустрии популярно как сплав для белого золота, и все больше интересно для технологий водорода. Это разнообразие может в долгосрочной перспективе стабилизировать рынок.

Исторически палладий был американскими горками: от менее 200 долларов в 1990-х до 1000 долларов в 2001 году, затем крах, затем консолидация между 500 и 1000 долларов, затем бум 2018-2022 годов почти до 3000 долларов, после чего последовало снижение до августа 2024 года до 900 долларов. Сейчас идет восстановление с сентября — классический паттерн для этого волатильного рынка.

Вывод: рынок палладия остается захватывающим и рискованным. Геополитические события, революция электромобилей и риски замещения платиной делают его непредсказуемым. Те, кто думает о палладии, должны помнить, что это не пассивное инвестирование — требует активного наблюдения за рынком и четких стратегий управления рисками. Перед инвестированием стоит проконсультироваться с финансовым советником, чтобы выбрать инструмент, соответствующий личным целям.