2026 год — это время, когда инвесторы должны по-настоящему проснуться, потому что рынок меняет свое мнение с проблемы дорогой денег на новую угрозу, называемую дефляцией — состояние, при котором цены на товары и услуги постоянно снижаются, и это может привести к разрушению вашего портфеля, если вы не подготовитесь.

Дефляция — это состояние экономики, при котором общий уровень цен снижается. Это не временное снижение цен или снижение цен на отдельные товары, а широкомасштабное снижение всей экономики. Измеряется индексом потребительских цен (CPI), который показывает отрицательные значения. Многие считают, что снижение цен — это хорошо, но на самом деле это предупреждающий сигнал о том, что у людей нет покупательной способности или они боятся тратить деньги. Если оставить это без внимания, это может привести к экономическому спаду.

Часто возникает путаница между снижением инфляции (Disinflation) и дефляцией (Deflation). Они очень разные. Снижение инфляции означает, что цены все еще растут, но медленнее, например, с 5% до 2%. А дефляция — это действительно отрицательные показатели, например, -1% или -2%, когда цены на товары действительно падают, а покупательная способность денег увеличивается.

Обратимся к прошлому. Величайший экономический кризис — Великая депрессия (1929–1939) — самый страшный пример. Цены снизились на 27% в США, фондовый рынок рухнул, банки обанкротились, денежная масса сократилась на 30%, уровень безработицы достиг 25%. Япония столкнулась с похожими проблемами после лопнувшего пузыря в 1990 году. Более 30 лет экономика была в застое, цены на землю и акции падали. Японцы привыкли к снижению цен, что привело к замедлению расходов — это начало порочного круга.

Что является причиной? Частично — снижение спроса. Люди боятся потерять работу, их доходы уменьшаются, поэтому они увеличивают сбережения и сокращают расходы. Бизнесы не продают товары, вынуждены снижать цены, что ведет к дальнейшему снижению доходов. Частично — увеличение предложения. Роботы и ИИ снижают издержки, китайские товары становятся дешевле, энергия дешевеет. Всё это давит на цены. Сейчас в Таиланде также есть риск: ВВП ожидается рост всего на 1,5–1,6%. Стареющее население, пожилые потребляют меньше, уровень долгов домохозяйств достигает 85% ВВП. Всё это снижает денежный оборот.

Насколько сильны будут последствия? Дефляция — это ситуация, когда люди верят, что цены снизятся, и откладывают покупки. Продажи падают, бизнесы снижают цены и производство, увольняют сотрудников, у людей нет денег на покупки, продажи падают еще больше — это трудноразрешимый цикл. Долги становятся проблемой: если у вас долг в 1 миллион бат, а доходы снизились на 3%, то долг становится еще тяжелее. Фондовый рынок тоже страдает: прибыли компаний уменьшаются, цены на акции падают, недвижимость тоже падает.

Что инвестировать в условиях дефляции? Наличные деньги — король. Государственные облигации, особенно долгосрочные, растут в цене, когда центральный банк снижает ставки. Реальная доходность увеличивается. Можно держать наличные или фонды денежного рынка, ожидая снижения цен на хорошие активы. Покупайте акции защитных секторов, таких как товары первой необходимости, коммунальные услуги, медицина — люди должны есть, пользоваться электричеством, водой. Золото — безопасный актив, его цена, вероятно, продолжит расти.

Для инвесторов, желающих заработать на кризисе, а не ждать, есть стратегия коротких продаж (Short Selling). В условиях дефляции фондовый рынок обычно падает. Можно зарабатывать, продавая акции по высокой цене и покупая их позже по более низкой. Также можно зарабатывать на облигациях, если предполагается снижение ставок и рост цен на них. Покупка золота тоже возможна, когда люди массово ищут безопасные активы.

Но помните: инвестиции связаны с риском. Особенно при использовании сложных инструментов. Не вкладывайте деньги, которые не готовы потерять. 2026 год — это настоящий тест, а не что-то далекое. Понимание того, что дефляция — это реальная угроза или возможность, зависит от вашей подготовки. Перестраивайте портфель, держите облигации, накапливайте золото или используйте стратегии на понижение — все это поможет вам не только выжить, но и заработать, пока другие паникуют.