Я только что проанализировал показатели мексиканских компаний, котирующихся на бирже в этом году, и честно говоря, в рынке Мексики происходит много интересного. Мексиканская фондовая биржа показывает такую устойчивость, которой многие не ожидали, особенно учитывая весь геополитический шум и тарифы, которые Трамп снова поставил на повестку дня.

Вот что происходит: в то время как индекс S&P 500 за последние 12 месяцев вырос всего примерно на 5%, индекс S&P/BMV IPC приближается к 22%. Да, вы правильно прочитали. Мексиканские компании, котирующиеся на бирже, явно превосходят американские индексы. И это не случайность.

Мексиканская экономика в 2026 году движется в довольно сложной среде. Инфляция колеблется около 4,5-4,6% в год (выше цели Банxico в 3%), что заставило центральный банк быть осторожным с понижением ставок. Но самое интересное: мексиканский песо ведет себя исключительно хорошо, торгуясь в диапазоне 17,30-17,80 MXN за доллар. Это снижает давление на издержки импорта для местных компаний.

Пять крупнейших мексиканских компаний по рыночной капитализации — Walmart de México, América Móvil, Grupo México, FEMSA и Fresnillo. Эти пять компаний сосредоточивают почти 50% всей рыночной капитализации и практически отражают экономическую ситуацию в Мексике. Walmart de México лидирует в розничной торговле с капитализацией около 923 миллиардов MXN, показывая продажи в 246 миллиардов песо за первый квартал. América Móvil, контролируемая группой Карлоса Слима, накапливает 1,35 триллиона MXN и показала рост чистой прибыли на 25,1% по сравнению с прошлым годом в первом квартале.

Grupo México, горнодобывающий конгломерат, составляет 1,53 триллиона MXN и стал одним из больших победителей с ростом прибыли более чем на 50% в четвертом квартале 2025 года. FEMSA, гигант в сфере напитков и розницы, удерживает капитализацию в 21,19 миллиарда долларов США с дивидендом 4,07%. А Fresnillo plc, компания по добыче драгоценных металлов, завершила 2025 год с доходами в 4,561 миллиона долларов США (рост на 30,5%) и EBITDA в 2,796 миллиона долларов США.

Интересно, что фондовый рынок Мексики в основном движется за счет трех секторов: горнодобывающего (особенно меди), базового потребления и телекоммуникаций. Nearshoring играет здесь ключевую роль. Несмотря на начальные тарифы, поток инвестиций в производство в Мексику остается сильным, что поддерживает как внутренний спрос, так и спрос на рабочую силу.

В настоящее время основной индекс колеблется около 68 000–70 000 пунктов, далеко от максимумов в 72 000, зафиксированных в феврале, но с накопленным ростом 5-6% за текущий год. Мексиканские компании, котирующиеся на бирже, показывают, что даже в турбулентные времена диверсификация по регионам остается важной.

Для тех, у кого всё в США, 2026 год представляет собой реальную возможность. Сбалансированный портфель может включать экспозицию к мексиканским акциям (особенно в горнодобывающем секторе, потреблении и телекоммуникациях), избирательное присутствие в американских активах и местных облигациях. Это позволяет воспользоваться разницей в доходности, получить выгоду от относительного суперпесо и диверсифицировать торговые и геополитические риски. Мексиканские компании, котирующиеся на бирже, — не решение всех проблем, но они определенно заслуживают большего внимания, чем обычно получают.