В прошлом году американские акции были настолько сильными, что казалось, будто так было и раньше. Особенно в списках рекомендаций зарубежных акций почти одни и те же компании повторяются, и это не случайность. Это сигнал о том, что в условиях сильного роста, основанного на ИИ, действительно наблюдается явный рост, основанный на результатах деятельности компаний.

С конца прошлого года ожидания снижения ставок и взрывной рост индустрии ИИ лидировали на рынке. Индекс S&P 500 поднялся до уровня около 6100 пунктов, увеличившись примерно на 12% по сравнению с прошлым годом. Индекс Доу Джонса также держится около рекордных максимумов. Это не просто восстановление экономики, а формирование новых драйверов роста вокруг ИИ, полупроводников и облачных технологий — вот главная особенность текущего рынка.

На самом деле 95% компаний из S&P 500 ожидают в следующем году средний рост прибыли около 16%, а ведущие технологические компании прогнозируют рост до 21%. Также стоит отметить, что показатель ROE достиг 18%, что является рекордом за последние 30 лет. Это говорит о том, что рынок не зависит только от ликвидности, а реальные корпоративные прибыли поддерживают рост.

При выборе зарубежных акций в первую очередь нужно обращать внимание на финансовую устойчивость. Apple и Microsoft имеют более 600 миллиардов долларов наличных средств каждая, что позволяет им одновременно выкупать акции и платить дивиденды даже в условиях рецессии. Такие компании не колеблются даже при краткосрочном замедлении экономики.

Далее — оцениваем конкурентоспособность и барьеры входа. Nvidia занимает более 80% рынка GPU для вычислений ИИ, создав структурное конкурентное преимущество, объединяющее не только производство чипов, но и экосистему CUDA и программных инструментов. Такой эффект сети затрудняет быстрое конкурирование со стороны других компаний.

Если говорить о 10 наиболее привлекательных акциях этого года, то это Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, AMD, Meta, Tesla, Costco и UnitedHealth. Nvidia — лидер в области ускоряющих ИИ чипов, с сильной позицией в дата-центрах, сетях и программной экосистеме. В прошлом году выручка выросла на 114% по сравнению с предыдущим годом, а сегмент дата-центров составляет около 91% всей выручки.

Microsoft продолжает монетизировать Copilot, а эффект привязки клиентов к Azure AI становится все сильнее. Apple ожидает высоких темпов роста сервисных доходов благодаря встроенному AI. Alphabet сосредоточен на улучшении эффективности поиска и рекламы с помощью Gemini 2.0 и восстановления доходов от YouTube. Amazon повышает прибыльность за счет улучшения маржи AWS и автоматизации розничной торговли.

AMD борется за второе место в сегменте AI-ускорителей, а расширение доли серии MI улучшит структуру доходов дата-центров. Meta совершенствует алгоритмы рекомендаций AI, повышая эффективность рекламы, а Tesla расширяет базу за счет FSD и энергетических решений. Costco показывает устойчивый рост в условиях замедления инфляции, а UnitedHealth выигрывает от старения населения и роста данных в Optum.

Сектор здравоохранения также заслуживает внимания. Eli Lilly и Novo Nordisk показывают отличные результаты в лечении ожирения, тогда как такие традиционные фармацевтические компании, как Pfizer и Merck, столкнулись с падением выручки на 15–20%. За исключением препаратов от ожирения и технологий AI для диагностики, сектор здравоохранения в целом показывает слабые результаты по сравнению с индексом S&P 500.

В области чистой энергии краткосрочно наблюдается слабость. First Solar и NextEra Energy снизили свои акции на 20–25% из-за увеличения стоимости привлечения капитала. Однако благодаря смягчению политики ФРС и налоговым льготам по IRA долгосрочный потенциал роста остается актуальным.

При инвестировании в зарубежные акции наиболее эффективным является диверсификация через ETF. Это позволяет инвестировать сразу в несколько отраслей. К июлю 2025 года глобальный рынок ETF достиг 17 триллионов долларов, а крупные управляющие компании, такие как BlackRock и Vanguard, активно привлекают средства в свои ETF.

Стратегия постепенных покупок с учетом курса доллара также эффективна. Регулярные инвестиции снижают среднюю цену покупки и особенно подходят для волатильных рынков. JPMorgan Asset Management заявил, что при инвестировании в S&P 500 в течение 10 лет вероятность убытков составляет менее 5%.

Управление рисками — ключ к любой инвестиционной стратегии. Ограничение размера позиций, установка стоп-лоссов, диверсификация по секторам — основные принципы. В периоды заседаний FOMC, публикации CPI или отчетов о результатах стоит сокращать позиции для снижения волатильности. Также важно регулярно пересматривать баланс портфеля, чтобы избегать чрезмерной концентрации в перегретых секторах.

В целом, рынок находится на ранней стадии мягкого бычьего тренда. Структурный рост, основанный на результатах и ИИ, продолжается, а при сохранении мягкой политики ФРС рискованные активы могут постепенно укреплять позиции. В краткосрочной перспективе возможны коррекции из-за переоценки технологических акций или геополитических рисков, однако стабильное снижение инфляции и устойчивые прибыли компаний обеспечивают надежную поддержку рынку.

Ключевая стратегия на ближайшие 5 лет — долгосрочная диверсификация и управление рисками. Использование ETF, регулярная ребалансировка и постепенные покупки позволят получать стабильную доходность даже при волатильности. При выборе зарубежных акций важно ориентироваться не только на тренды, но и на финансовую устойчивость и долгосрочную конкурентоспособность компаний.