Последнее время заметил, что многие спрашивают, как выбрать акции больниц в этом году, особенно в свете текущих коррекций, и какие из них стоит обратить внимание. Я сам тоже изучаю этот сектор и считаю, что некоторые вещи могут быть недооценены.

Честно говоря, интересная особенность акций типаโรงพยาบาล в том, что они являются защитными. Независимо от состояния экономики, люди всё равно нуждаются в лечении, поэтому денежные потоки таких компаний относительно стабильны. При правильном управлении они в основном могут гарантировать хорошие дивиденды, что довольно привлекательно для инвесторов, ищущих стабильный доход.

Я посмотрел вокруг и выделил два подхода к акциям больниц. Один — международный, такие как BDMS, BH, которые в основном зарабатывают на иностранных пациентах, особенно в сфере медицинского туризма. Рыночная капитализация BDMS самая большая, у них есть присутствие в Юго-Восточной Азии, но такие акции зависят от международной экономической ситуации. BH же имеет очень высокий процент иностранных пациентов, хороший ROE, но волатильность может следовать за международным рынком.

Другой — локальный, такие как VIBHA, CHG, PR9. Они в основном обслуживают внутренний рынок Таиланда и страховые компании, что делает их более стабильными. Хотя темпы роста могут быть не такими быстрыми, их сильная сторона — стабильность базовых показателей. BCH и RAM тоже имеют свои особенности: один ориентирован на внутренний рынок и страхование, другой — хорошо развивает специализированную медицину.

По цифрам, рыночная капитализация BDMS и BH значительно превосходит остальные, но их P/E тоже не низкий. Если ищете более дешевый вход, стоит обратить внимание на компании с меньшей капитализацией, но с хорошим ROE. Однако стоит помнить, что P/E и ROE — лишь ориентиры, важно учитывать планы расширения самой больницы и её рыночную позицию. Некоторые больницы строят новые корпуса или открывают новые отделения, что в краткосрочной перспективе может снизить прибыль, но в долгосрочной — открыть большие возможности.

Лично я считаю, что при выборе акций больниц важно понять их целевую аудиторию. Обслуживают ли они иностранных клиентов или местных, ориентированы на премиум или массовый сегмент — это определяет их потенциал роста и риски. Например, те, кто в основном зарабатывает на иностранных пациентах, должны следить за состоянием экономики тех стран. Для компаний, ориентированных на внутренний рынок, важнее внутренние экономические условия и страховая политика.

Если бы мне пришлось выбрать, я бы склонялся к тем, у которых есть четкий план расширения, стабильный ROE и относительно недорогая оценка. Акцииโรงพยาบาล при долгосрочном удержании с хорошими дивидендами и стабильным ростом могут стать хорошим капиталовложением. Конечно, главное — хорошо подготовиться и действительно понять, чем занимается эта больница.