Прошлый год на американском фондовом рынке был очень интересным. Неравномерный ралли, сосредоточенное вокруг ИИ и полупроводников, руководило всем рынком, и ключевым было то, что это было не просто волатильное движение ликвидности, а рост, основанный на результатах.

К концу прошлого года индекс S&P 500 вырос с примерно 6000 пунктов до более чем 12% в годовом выражении, особенно лидерами рынка были производители ИИ-чипов, такие как NVIDIA. Продажи дата-центров составляли более 90% всего дохода, что свидетельствует о настоящих структурных изменениях. Microsoft и Google также выпустили собственные ИИ-чипы, что усиливает конкуренцию в облачных сервисах.

Что бы я посоветовал в первую очередь при выборе зарубежных акций? По моему опыту, финансовая устойчивость — это приоритет. Компании с достаточным наличным капиталом и стабильной структурой долгов лучше выдерживают рыночную волатильность. Apple и Microsoft держат более 600 миллиардов долларов наличных, и такие компании могут одновременно поддерживать дивиденды и выкуп акций даже во время рецессии.

Следующий важный фактор — конкурентоспособность и барьеры входа. Например, NVIDIA занимает более 80% рынка GPU для AI-вычислений, создавая не только чипы, но и экосистему CUDA и интеграцию программного обеспечения, что создает сетевой эффект. Это структурное преимущество, которое трудно быстро повторить конкурентам.

Оценка также важна, и высокий коэффициент PER не всегда означает перегрев. Tesla по-прежнему держит PER выше 60, но это отражает ожидания по новым бизнес-моделям — роботакси и системы хранения энергии. В то же время, акции, зависящие только от краткосрочных тем, могут быстро скорректироваться при снижении прибыли.

Если говорить о заметных зарубежных акциях прошлого года, то лидировали крупные технологические компании, ориентированные на ИИ и облака. Microsoft монетизирует Copilot, и эффект закрепления клиентов Azure AI усиливается. Apple показывает высокие темпы роста сервисных доходов благодаря встроенному AI, а Alphabet увеличивает прибыль благодаря Gemini 2.0 и восстановлению рекламы на YouTube.

Интересен поляризационный тренд в секторе здравоохранения. Eli Lilly и Novo Nordisk показывают отличные результаты в лечении ожирения, тогда как такие традиционные фармацевтические компании, как Pfizer, снизили выручку и их акции упали на 15–20%. Это яркое свидетельство быстроты структурных изменений в отрасли.

В области чистой энергии тоже есть интересные моменты. В краткосрочной перспективе наблюдался спад из-за опасений перенасыщения рынка, но благодаря смягчению политики ФРС и налоговым льготам по закону о снижении инфляции, среднесрочный рост сохраняется. First Solar и NextEra Energy скорректировали свои цены из-за увеличения стоимости финансирования, но снижение себестоимости и снижение затрат на хранение энергии создают потенциал для восстановления.

При выборе зарубежных акций важна практическая стратегия. Распределение через ETF — самый эффективный способ. В 2025 году объем глобального рынка ETF превысит 17 триллионов долларов, что подтверждает важность долгосрочного диверсифицированного инвестирования. Особенно, если использовать ETF, связанные с ростом ИИ, полупроводников, а также дивидендные, здравоохранительные и защитные фонды — это снизит риски отдельных акций.

Стратегия долларового усреднения (DCA) тоже очень эффективна. Регулярные инвестиции фиксированной суммы снижают среднюю цену покупки и дают психологическую стабильность в волатильных условиях. Например, JP Morgan Asset Management заявил, что при постоянных вложениях в S&P 500 в течение 10 лет вероятность убытка менее 5%.

Управление рисками — основа любой стратегии. Ограничение размера позиций, установка стоп-лоссов, диверсификация по секторам — обязательны. В недели FOMC, CPI и отчетов о результатах стоит уменьшать позиции. Регулярное ребалансирование помогает сбалансировать переоцененные сектора и сохранить баланс прибыли и убытков.

В итоге, что мы вынесли из прошлого года: рынок американских акций находится в начале мягкого бычьего тренда. Структурный рост, основанный на результатах и ИИ, продолжается, и если бизнес-модель стабильна, рынок сможет надежно поддерживать снижение. В краткосрочной перспективе возможны коррекции из-за перегрева технологического сектора или геополитических рисков, но при диверсификации и управлении рисками можно рассчитывать на стабильную доходность с эффектом сложного процента.

Самое важное при выборе зарубежных акций — это «последовательность». Соблюдение принципов распределения портфеля через ETF, регулярное ребалансирование и DCA позволяют достигать хороших результатов даже при краткосрочной волатильности.