Каждый раз, когда акции колеблются, появляется нечто особенное. Это так называемый индекс страха, называемый VIX, и удивительно много людей не знают, что именно он означает. Хотя это самый интуитивный инструмент для чтения рыночной психологии.

Причина, по которой его называют индексом страха, очень проста. VIX — это индекс волатильности, рассчитываемый Чикагской товарной биржей, и он количественно выражает внутреннюю волатильность опционов на индекс S&P 500. Проще говоря, это число показывает, насколько инвесторы ожидают колебания рынка в будущем. Если VIX равен 20, это отражает ожидание, что в течение следующего года индекс S&P 500 будет колебаться в диапазоне плюс-минус 20%.

Когда рынок стабилен, VIX держится на низком уровне, но при возникновении тревоги он резко взлетает. Это происходит потому, что инвесторы начинают покупать опционы или использовать хедж-стратегии из-за опасений. Поэтому высокий индекс страха означает, что рынок находится в состоянии крайней тревоги.

Обычно уровень VIX от 15 до 20 считается нормальным, 20–30 — предупреждающим, а выше 30 — сигналом опасности. Значение выше 40 указывает на экстремальную паническую ситуацию, как было в начале пандемии COVID-19 в 2020 году, когда он достиг более 80. И наоборот, если VIX опускается ниже 12, это может означать чрезмерный оптимизм инвесторов, что зачастую служит сигналом о возможной коррекции.

Интересно, что после резкого скачка VIX в течение 6–12 месяцев часто происходит восстановление рынка акций. Экстремальный страх зачастую становится возможностью для покупки по низким ценам. Финансовые эксперты используют это для прогнозирования дна рынка.

Чтобы использовать VIX в инвестициях, нужно учитывать несколько моментов. Во-первых, напрямую инвестировать в сам индекс нельзя, можно только торговать фьючерсами или связанными ETF. Во-вторых, такие инструменты обычно используют кредитное плечо, что увеличивает издержки на ролловеры и риск убытков. В-третьих, индекс страха показывает только волатильность, а не направление рынка — он не скажет, вырастут ли акции или упадут.

Для более точных прогнозов необходимо учитывать направление движения S&P 500, соотношение колл и пут опционов на рынке, а также другие показатели, такие как индекс скью CBOE. Также полезно сравнить его с индексом страха и жадности CNN.

В конечном итоге, волатильность — это и кризис, и возможность. Важно правильно распознать момент, когда индекс страха резко возрастает, и своевременно принять меры. Главное — не терять бдительность и сохранять осторожность.