Только что снова посмотрел на графики драгоценных металлов и, честно говоря, удивлен, насколько дикими стали ценовые движения платины по сравнению с золотом в последнее время. В конце января платина достигла нового рекордного максимума около 2925 долларов за унцию — это было просто безумие. Затем последовала сильная коррекция, и цена за несколько дней упала более чем на 35 процентов. В настоящее время она колеблется где-то между 2000 и 2100 долларов.

Что меня поражает: в то время как золото уже давно торгуется выше 4800 долларов и в конце января даже превысило 5500 долларов, платина годами оставалась полностью игнорируемой. Соотношение цен платины и золота было просто потрясающим — золото торговалось с более чем 2700 долларов премии, что ранее никогда не происходило в истории. Но теперь становится интересно: в 2025 году платина выросла более чем на 100 процентов, в то время как золото подорожало «всего» на 70 процентов.

История за этим объясняет многое. Раньше платина была самым ценным драгоценным металлом — в 2014 году она стоила более 1500 долларов — но затем наступил долгий период спада. Автомобильная промышленность рухнула, дизельные каталитические нейтрализаторы внезапно стали нежелательными. С 2015 по середину 2025 года платина колебалась около отметки в 1000 долларов. А затем, с июня 2025 года, произошел резкий скачок. Причины многообразны: ЮАР производит 70-80 процентов мировой платиновой продукции и сталкивается с серьезными производственными проблемами. К этому добавляется структурный дефицит предложения, геополитические напряженности и слабый доллар США. Инвесторы поняли, что платина встречается гораздо реже, чем золото, и начали искать более доступные драгоценные металлы.

Что бросается в глаза при сравнении цен платины и золота: волатильность платины значительно выше. Рынок фьючерсов насчитывает около 73 500 контрактов, что гораздо менее ликвидно, чем рынок золота. Это означает, что небольшие изменения позиций могут вызывать большие скачки цен. В январе мы это видели вживую — сначала рост на 40 процентов, затем падение на 35 процентов за несколько дней.

На 2026 год Всемирный совет по инвестициям в платину ожидает сбалансированный рынок с небольшим избытком после дефицитного 2025 года. Спрос может снизиться на 6 процентов, особенно из-за сокращения инвестиций на 52 процента. Однако спрос на слитки и монеты вырастет на 30-37 процентов. Аналитики расходятся во мнениях — Heraeus говорит о диапазоне 1300-1800 долларов, Bank of America — 2450 долларов, Commerzbank — 1800 долларов. Это показывает, насколько неопределена ситуация.

Активные трейдеры могут найти интересные возможности при торговле платиной. Волатильность создает шансы, но и большие риски. Трендовые стратегии с использованием скользящих средних часто работают хорошо, но необходимо строго соблюдать стоп-лоссы — рискуя не более 1-2 процентов от общего капитала на сделку. При капитале в 10 000 евро это означает, что на одну позицию можно рискнуть максимум 100-200 евро.

Более консервативным инвесторам платина может стать интересным дополнением. Она часто движется против акций и обладает собственной динамикой спроса и предложения. В этом случае более безопасными вариантами являются ETC, ETF или физическая платина. Однако стоит учитывать, что повышенная волатильность увеличивает общий риск портфеля.

Вопрос о соотношении цен платины и золота, вероятно, будет оставаться актуальным еще долго. В долгосрочной перспективе платина может вновь приобрести значение благодаря топливным элементам и зеленому водороду — WPIC прогнозирует дополнительный спрос в 875 000–900 000 унций до 2030 года из этой области. Но до тех пор неопределенность останется высокой. Инвестировать стоит только тем, кто готов к рискам — платина точно не для слабонервных.