Только что рассматривал ситуацию с золотом, и честно говоря, разногласия среди аналитиков сейчас просто дикие. Мы с января опустились с $5 602 за унцию до примерно $4 700 сейчас — это падение на 16% за несколько месяцев. Некоторые называют это покупательской коррекцией в рамках долгого бычьего тренда, другие считают, что импульс действительно ослабевает. Прогнозные разрывы просто невероятные — мы говорим о разнице в $2 000 между самыми оптимистичными и пессимистичными оценками крупных банков. Macquarie очень консервативен с прогнозом $4 323, в то время как Wells Fargo нацелился на $6 300 к концу года. Такой диапазон говорит о том, насколько неопределенной сейчас является ситуация, даже для профессионалов.

Интересно то, что одновременно несколько сил тянут в противоположных направлениях. Реальные доходности, ожидания инфляции, поведение центральных банков — Китай, Индия, Польша, Турция активно покупали в 2025 году — и сила доллара — все это факторы. Ожидается, что ФРС снизит ставки пару раз в этом году, что может поддержать золото. Но если доллар укрепится или геополитическая напряженность снизится, цены вполне могут пойти под давление. Вот в чем настоящий вопрос, на который никто не может дать однозначный ответ — какой сценарий развернется?

Дело в том, что важнее наблюдать за реальными действиями центральных банков, чем за любой ценовой целью. Они не преследуют прибыль, а просто накапливают резервы, что создает надежный пол. Но если данные по инфляции продолжат охлаждаться, а ставки останутся выше ожидаемого дольше, чем предполагалось, пойдет ли цена на золото вниз с этого уровня? Абсолютно возможно. Техническая картина с пика января все еще привлекает внимание трейдеров. В любом случае, диапазон возможных исходов сейчас действительно широк.