Сегодня и с вами поговорим об этом крупнейшем ежегодном азартном поединке: кто кого обманывает — рынок или Трамп?

#Трамп заявил, что соглашение с Ираном "еще не полностью согласовано"

Разразился скандал — и через менее чем 24 часа.

23 мая Трамп с радостью написал в Твиттере, что соглашение с Ираном "в основном достигнуто", и пролив Хормуз скоро откроется для судоходства. Звучит вполне надежно, свет в конце туннеля, да?

Но 24 мая, проснувшись, он резко изменил тон: "Еще не полностью согласовано! Не торопитесь, все поэтапно!" Он даже добавил: "Те, кто критикуют соглашение, вообще не видели его содержание, просто трепятся."

Что можно было сделать за такой короткий срок? За мгновение дремоты мир с Ираном и США превратился из "скоро будет" в "логистика нарушена". Перелистывать страницы быстрее, чем он разозлился.

Самое удивительное — он говорит "еще не согласовано", а руки держит крепко, не отпускает — санкции продолжаются, стрельба по-прежнему идет. Новости агентства Синьхуа ясно показывают, что 24 мая американские войска у пролива Хормуз открывали огонь по входящим суднам, крупные танкеры не могли двигаться. На словах — мир, а на деле — бизнес.

Республиканцы сами начали драку.

Причина быстрого торможения Трампа — внутренние проблемы.

Республиканские жесткие силы взбунтовались. Грэм — друг Трампа по гольфу, верный союзник — публично заявил, что это соглашение "подстегнет Хезболлу". Круз еще жестче: если результат — деньги Ирана, продолжение обогащения урана и контроль над проливом, то это "катастрофическая ошибка".

Белый дом тоже не сидит сложа руки. Официальный представитель Белого дома Чжан Чжэньси прямо потребовал у бывшего госсекретаря Помпео "заткнуться". Советник Трампа назвал Круза "подрывником президента", на что Круз ответил: "Молодые политические мошенники, пропагандирующие умиротворение, ничего не добьются — замолчите, взрослые говорят."

Общая публичная ругань внутри лагеря достигла такого уровня, что внутри республиканцев началась настоящая смута. Трамп хотел до промежуточных выборов сделать себе "мирный" бонус, а вместо этого его собственные уже поджарили на костре. Если он все-таки подпишет соглашение, его могут проглотить в Конгрессе.

Иран тоже не остался в стороне.

Трамп заявил, что "соглашение почти достигнуто", а Иран тут же ответил: "Не ври, по ядерным вопросам — никаких переговоров."

Представитель иранского парламента Резаи ясно заявил, что по ядерным технологиям, обогащению урана и другим ключевым вопросам они вообще не собираются вести переговоры с США. "Не усложняйте себе жизнь." МИД Ирана также заявил, что на текущем этапе переговоры не касаются ядерных вопросов — это будет в следующем этапе.

А что насчет пролива? Тут Иран дал еще более жесткий ответ — даже если соглашение подпишут, пролив Хормуз останется под управлением Ирана, "не вернемся к довоенному состоянию".

Трамп хочет "полностью открыть" и отказаться от ядерной программы, а Иран предлагает "ограниченный проход" и обсуждение ядерных вопросов позже. Эти позиции — не "пару дней переговоров решат", а "вообще на разных волнах".

Но рынки этим не интересуются! Главное — расти!

Реакция рынка на этот спектакль — фантастическая: говоришь одно — расту другое.

Индекс Nikkei 225 взлетел, за один день вырос более чем на 1800 пунктов, более чем на 3%, впервые превысил 65 000 пунктов, установив исторический рекорд. Японские инвесторы, похоже, уже празднуют, думая, что после открытия пролива стоимость энергии упадет, японский производственный сектор оживет.

Цены на нефть резко падают. WTI опустилась почти на 6%, до 90,87 доллара за баррель, Brent — более чем на 5%. По этим падениям кажется, что "завтра иранская нефть уже на порту". Но реальность — аналитики говорят правду: даже если пролив откроется, очистка минных полей займет недели, а доставка нефти — еще недели, и полное восстановление поставок займет минимум два-три месяца.

Доллар тоже не сидит сложа руки: индекс доллара опустился ниже 99, достиг недавних минимумов. Логика такова: мир — нефть — инфляция — давление на ФРС — доллар — слабее. Всё кажется почти идеально, за исключением одного — соглашение еще не подписано.

Короче говоря, рынок переживает типичный "выборочный воспринятие" — если Рубио говорит, что "поддерживают 7-8 стран", это воспринимается как подтверждение, а если Трамп говорит "еще не согласовано" — игнорируется, а если Иран — "по ядерным вопросам — без комментариев", — это просто фоновый шум.

Еще важный момент — из-за праздника Будды закрыты гонконгская и южнокорейская биржи, а американский рынок в понедельник тоже не работает из-за Дня памяти павших, объем торгов минимален, и даже небольшие деньги могут раздувать рост до неадекватных уровней.

Это не рациональное ценообразование, а массовый коллективный "мозговой взрыв" — как только появляется хорошая новость, все сразу начинают фантазировать о полном успехе.

А что если все рухнет?

Честно говоря, вся эта оптимистичная цена основана на одном предположении — что соглашение все-таки подпишут. А если нет?

WTI с вероятностью 80% вернется к 100 долларам и выше, все "премии за мир" исчезнут. Каждая прибавка в Nikkei 225 — это "прибыль от мира", и если нефть пойдет вверх, эти "прибыль" быстро исчезнут. Доллар снова укрепится на фоне роста инфляционных ожиданий и ожиданий повышения ставок. И все три рынка могут за одну ночь развернуться в обратную сторону.

Главная проблема — ожидания. Рынок уже на финишной прямой празднует, а Трамп и Иран все еще смотрят друг на друга с недоверием.

Три сценария: соглашение подпишут (вероятность средняя, но выгоды уже исчерпаны, и возможен откат); переговоры затянутся (вероятность средняя, будут колебания, волатильность — максимальная); или произойдет разрыв (низкая вероятность, но риск очень высок, уже заложенная "премия за мир" — резко уйдет).

Ни один из сценариев не гарантирует "выигрыш в кармане" — те, кто гонится за ростом сейчас, по сути, ставят на то, что Трамп и Иран врут, а рынок — верит. Насколько эта сделка хороша — решайте сами.

Оптимизм рынка уже "продал" все кредитки, но ни одно плохое известие еще не было учтено. #BTC #ETH