Goldman Sachs сокращает инвестиции в ETF на Solana и XRP в первом квартале

• Goldman Sachs не зафиксировала позиций по ETF, связанных с XRP, в своей форме 13F за первый квартал 2026 года.
• Банк также вышел из инвестиций в фонд Solana и сократил часть своих позиций в ETF на Биткоин и Эфир в течение квартала.

Goldman Sachs сократила несколько позиций в крипто ETF в первом квартале 2026 года. Последняя форма 13F показывает меньший отчетный портфель цифровых активов, без указания позиций по ETF, связанных с XRP, и с меньшей экспозицией по частям своих фондов на Биткоин и Эфир. Позиции по XRP исчезают из отчета Самое заметное изменение произошло в XRP. В четвертом квартале 2025 года Goldman Sachs сообщила о почти 154 миллионах долларов в экспозиции по ETF, связанным с XRP, через продукты от Bitwise, Franklin Templeton, Grayscale и 21Shares. В отчете за первый квартал эти позиции больше не отображаются. Это заметный сдвиг, но его нужно читать внимательно. Форма 13F — это снимок определенных позиций по ценным бумагам, подлежащим отчетности в США, на конец квартала. Она не показывает все деривативы, офшорные инструменты, краткосрочные сделки, хеджирования, свопы или клиентские позиции, которые может иметь банк. Поэтому отчет не доказывает, что Goldman придерживается негативного мнения по XRP в целом. Он показывает, что на 31 марта в отчетной книге этих позиций по XRP не было.

Кто эти покупатели/держатели? Ну, мы знаем только небольшую часть, потому что подавляющее большинство не подает формы 13F. Но вот держатели на 31.12.2025 pic.twitter.com/ymIyy1mobx

— James Seyffart (@JSeyff) 10 марта 2026

Тем не менее, важна визуальная сторона. Ранее Goldman Sachs входила в число более заметных институциональных держателей спотовых ETF на XRP. Когда это имя исчезает, трейдеры обращают внимание, даже если причина связана с управлением балансом или тактической ротацией, а не с долгосрочным мнением о активе. Также интересно время. ETF на альткоины становятся все более активной частью институциональных крипто-позиций. Эти продукты могут использоваться для направленной экспозиции, управления ликвидностью, арбитража, маркет-мейкинга, облегчения клиентских сделок или относительно-ценовых операций между разными фондами. В таком контексте позиция может исчезнуть из отчета без однозначного сигнала «покупки» или «продажи». Институциональный кейс зачастую сложнее, чем это кажется в розничных рассказах. Экспозиция по Биткоину и Эфиру также изменилась Goldman не только отказалась от фондов, связанных с XRP. Банк также вышел из экспозиции по ETF на Solana и сократил части своего портфеля по ETF на Биткоин и Эфир. Это говорит скорее о более широком пересмотре, чем о решении по одному активу, в течение квартала. ETF на Биткоин и Эфир остаются наиболее устоявшимися продуктами в категории, но даже там институциональные позиции могут быстро меняться. Банки могут сокращать экспозицию после сильных притоков, закрывать базовые сделки, ребалансировать риски, освобождать капитал или реагировать на меняющийся спрос клиентов. Форма 13F показывает, где находился портфель на конец квартала, а не путь его формирования. Это различие важно, потому что крупные банки не всегда держат крипто ETF так же, как фонды с долгой позицией. Позиция может поддерживать маркет-мейкинг. Она может хеджировать другую экспозицию. Она может быть частью спредовой сделки между эмитентами или между спотовыми ETF и деривативами. Как только эта сделка перестает быть привлекательной, позицию можно сократить или полностью убрать. Для рынка более важный вопрос — было ли это тактическим или структурным решением. Goldman Sachs остается глубоко вовлеченной в рынки, где крипто-продукты становятся более ликвидными, регулируемыми и удобными для институциональных инвесторов. Но в первом квартале, по крайней мере в его отчетной книге 13F, банк решил держать меньше прямых позиций по ETF на XRP, Solana, Биткоин и Эфир, чем раньше. Это не означает, что институциональный спрос на криптовалюту исчез. Скорее, это говорит о том, что крупные финансовые компании рассматривают крипто ETF как активные инструменты для торговли, а не только как пассивные долгосрочные ставки. Следующие отчеты покажут, было ли сокращение Goldman — это корректировка на конец квартала или часть более широкой ротации из ETF, связанных с альткоинами.