Давно я задаюсь вопросом: кто же на самом деле держит все эти биткоины? Правительства? Крупные технологические корпорации? Или всё-таки мелкие инвесторы, как ты и я? Дело оказывается интереснее, чем кажется. Максимальное количество ограничено строго 21 миллионом — это закреплено в коде математически. Но если посмотреть, сколько из них действительно в обращении и кто их владеет, становится очень интересно.

Сначала жесткие факты: из 21 миллиона примерно 5 миллионов фактически исчезли. Потеряны. Либо потому, что ранние майнеры забыли свои приватные ключи (как этот британский программист, который выбросил 8000 BTC в мусор), либо потому, что они были переведены на недействительные адреса. Также есть огромные объемы, которые не трогались с 2009-2011 годов. Это значительно увеличивает реальную дефицитность.

Теперь становится политическим: правительства начали собирать биткоины. В основном США с почти 200 000 BTC из конфискаций. Эль-Сальвадор сделал биткоин официальным платежным средством. В целом правительства мира держат около 517 000 BTC — это всего лишь небольшая часть 21 миллиона, но символически важно.

Далее — институты. Компании, котирующиеся на бирже, держат более 1 миллиона BTC. MicroStrategy лидирует с 638 460 BTC — их CEO фактически стал пророком биткоина. А также есть ETF: с 2024 года на Уолл-стрит идет массовый приток. ETF контролируют уже 1,49 миллиона BTC. Эксперты считают, что к 2030 году в руках ETF может оказаться более 5 миллионов BTC.

Самые биржи держат около 2,18 миллиона BTC. Что интересно, это самый низкий уровень за почти 5 лет. Такая крупная биржа, как Coinbase, имеет 690 718 BTC, а другие крупные платформы — примерно такие же объемы.

Майнеры тоже важны — они постоянно создают новые биткоины. Marathon Digital, Hut 8 Mining, Riot Platforms — вместе держат публично около 118 000 BTC. Но точно, сколько у них в холодных хранилищах, никто не знает.

И есть киты. Сам сатоши накамото, по слухам, владеет более 1 миллиона BTC — не тронуты с начала. Топ-100 адресов контролируют примерно 4 миллиона BTC. Когда эти киты начинают двигать свои запасы, рынок трясет.

Но самое важное: если считать по адресам кошельков, мелкие инвесторы с менее чем 1000 BTC вместе держат 61% всех биткоинов. Это децентрализованная сила, которая и делает биткоин таковым. Миллионы обычных людей по всему миру, которые регулярно инвестируют и воплощают истинное видение биткоина.

В Китае 8 публичных компаний держат в общей сложности 13 154 BTC. В Гонконге 9 компаний с 5 130 BTC.

Что из этого следует? 21 миллион одновременно распределены и сосредоточены. Формируется децентрализованная ценностная сеть, но параллельно возникают новые центры власти у правительств, институтов и китов. Это борьба за дефицит и финансовое влияние. И с каждым годом все больше стран и институтов присоединяются — распределение кардинально меняется.

Мое убеждение: даже если сегодня у тебя есть всего 0,1 BTC, в будущем это может стать очень редкой частью богатства. Биткоин все больше «заключается», структура рынка становится все более зависимой от институтов. Это поддерживает долгосрочную ценность, но также увеличивает риски. 21 миллион станет все более дефицитным, это точно. И кто сейчас присоединится, тот сможет извлечь выгоду.