В последнее время всё чаще обсуждается сжигание криптовалют. После обновления хардфорка в Лондоне, внимание к сжиганию Ethereum стало расти. Но на самом деле, что такое сжигание монет и чем оно отличается от выкупа, большинство людей, вероятно, не полностью понимает.

Проще говоря, сжигание токенов — это отправка криптовалюты на кошелек с адресом, к которому никто не имеет доступа, полностью исключая её из обращения. Токены, переведённые на так называемый адрес сжигания или специальный адрес, навсегда теряются. Теоретически любой может это сделать, но по сути это как выбросить деньги — поэтому разработчики проектов обычно реализуют это стратегически. Когда предложение уменьшается, становится выше редкость, и цена может вырасти — такова идея.

Между 2017 и 2018 годами несколько крупных проектов начали использовать этот метод. Токены крупных бирж, Bitcoin Cash, Stellar — все они проводили сжигания для сокращения предложения токенов. Также в этот период стало обычным запускать новые криптовалюты с огромным начальным запасом. Монеты, начинающиеся с низкой цены, привлекают инвесторов, поэтому разработчики стали массово сжигать токены, искусственно повышая их стоимость.

Однако сжигание не всегда ведёт к росту цены. Многие участники рынка считают, что эффект от сжигания практически отсутствует или очень ограничен. Более того, злоупотребляя механизмом сжигания, можно обмануть инвесторов: разработчик может отправить токены на свой кошелек и заявить, что они сгорели. Также есть случаи, когда используют название сжигания, чтобы скрыть крупные держатели.

На помощь приходит стратегия выкупа. Это когда компания покупает токены на рынке, сокращая предложение и повышая общую стоимость. В традиционных финансовых рынках это называется обратным выкупом акций, и в криптомире эта практика тоже стала популярной. В то время как выкуп и сжигание преследуют схожие цели, механизмы совершенно разные. Токены, выкупленные компанией, хранятся на её кошельке и не обязательно исчезают навсегда. В отличие от этого, сжигание — это действительно постоянное удаление.

Процесс выкупа часто автоматизирован с помощью заранее запрограммированных смарт-контрактов. В традиционных рынках инвесторы не всегда могут предсказать политику выкупа компании, а в криптомире прозрачность выше. Некоторые крупные биржи используют квартальные программы, тратя 20% прибыли на сжигание и выкуп токенов. Например, 18 октября 2021 года было удалено более 1,3 миллиона токенов в 17-й раз. Проект Shiba Inu также регулярно проводит сжигания через официальный кошелек.

Существует также механизм консенсуса под названием Proof of Burn (PoB). Майнеры сжигают токены, переводя их на адрес сжигания, чтобы получить право создавать блоки. Этот метод менее энергоёмкий, чем Proof of Work, но концентрирует власть у крупных майнеров, что создает риск централизации. Многие проекты используют коэффициенты снижения для регулировки этого процесса.

Преимущества включают повышение редкости за счёт сокращения предложения, стабилизацию цены, стимулирование долгосрочного роста. Инвесторы поощряются держать токены, а ликвидность повышается. Однако дефляционная валюта может подавлять потребление, и если скорость сжигания превышает темпы роста, это может мешать капитализации.

В конечном итоге, сжигание и выкуп — это инструменты стабилизации цен, заимствованные из традиционных финансовых рынков и применённые в блокчейн-среде. Уже реализованы крупными проектами и ведущими компаниями. Чем сильнее вера команды в проект, тем активнее они используют эти меры для регулировки рыночной цены. Можно сказать, что сжигание криптовалют — это не просто тренд, а закрепившаяся стратегия управления ценностью проекта.