Первые 5 направлений, наиболее достойных для инвестирования

Первое место: QCOM
Роль: AI на стороне устройства / AI ПК / AI смартфоны / XR / автомобильная интеллектуализация.
Второе место: GOOG
Роль: денежный поток платформы AI + основной доход от поиска + TPU / Cloud.
GOOG — это сбалансированный актив платформы AI с точки зрения риска и доходности. Он не такой переполненный, как NVDA, и не является чисто циклической компанией по аппаратному обеспечению. Подходит в качестве «основного базового актива для AI».
Третье место: CEG или GEV, выбор один
Роль: физическая инфраструктура AI.
Рамки Leopold подчеркивают, что нельзя покупать только модели или чипы, нужно покупать физический уровень: электроэнергию, хранение, подключение, аренду вычислительных мощностей и другие незаменимые верхние уровни.
CEG больше ориентирован на защиту денежного потока, GEV обладает большей гибкостью, но и рост у него тоже выше.
Четвертое место: AVGO
Роль: AI ASIC + AI сеть + системное соединение.
AVGO — это наиболее важный «уровень захвата стоимости сети/ASIC» во второй фазе AI. Но сейчас он слишком переполнен, не стоит гоняться за ним только из-за сильной логики.
Пятое место: MU / SNDK, выбор один
Роль: хранение / DRAM / HBM / SoCAMM.
Хранение — это самый жесткий ограничитель текущих показателей, но рост уже очень значителен. В динамическом дистилляторе четко указано: хранение — это текущий явный ограничитель эффективности, а подключение — следующий структурный ограничитель, но необходимо различать текущие показатели EPS и долгосрочную архитектуру.