Итак, я внимательно следил за данными по производству, и происходит кое-что интересное, что большинство людей еще не связывают с криптовалютой. Индекс PMI в сфере производства по данным ISM недавно достиг 52,7 — это самый высокий показатель с 2022 года, и он остается выше порога 50, указывающего на расширение, уже три месяца подряд. Это важно, потому что исторически следующая бычья волна на рынке криптовалют обычно связана с этими макроэкономическими сигналами больше, чем многие думают.

Рауль Пал недавно высказал важную мысль о том, что биткоин в основном следует за индексом ISM. Он утверждает, что в этот раз мы находимся в пятилетнем цикле, а не в традиционном четырехлетнем, обусловленном халвингами. Если он прав, пик должен наступить к 2026 году — что по сути уже происходит. Дело в том, что перед этим сдвигом у нас было около 36 месяцев сокращения производства, и этот период был жестким для альткоинов. Тем не менее, биткоин все равно превысил $100 тысяч, что говорит о наличии реального спроса под этим.

Есть два основных подхода к тому, когда произойдет следующая бычья волна на рынке криптовалют. Первый — традиционный взгляд: циклы халвингов биткоина. Мы видели рост в течение 200 дней после халвинга в апреле 2024 года, затем консолидацию в конце 2024 года и новые максимумы в 2025 году. Следуя этому сценарию, мы можем увидеть еще один крупный пик позже в этом цикле. Второй — макроэкономический аспект: расширение PMI сигнализирует об улучшении условий ликвидности, что исторически стимулирует участие в рискованных активах. В этом свете, ситуация может развиваться быстрее, чем предполагает традиционный график.

Интересно наблюдать за позиционированием институциональных инвесторов. Опрос Coinbase показал, что 74 процента институциональных инвесторов ожидают роста цен на криптовалюты в течение следующих 12 месяцев, а 73 процента планируют увеличить свою долю цифровых активов до 2026 года. Это реальные деньги, настроенные на рост.

Дикая карта — ликвидность и внешние факторы. Если произойдут снижения процентных ставок, это может ускорить развитие событий. Но геополитические риски и регуляторные меры в США остаются переменными, за которыми стоит следить. Расширение производства — бычий сигнал для рискованных активов в целом, но путь криптовалюты вперед зависит от того, как эти макроусловия реально развернутся в ближайшие месяцы.