#TradFi交易分享挑战

‍# Продвижение закона PARITY
Недавние интенсивные законодательные инициативы в криптоиндустрии, одобрение законопроекта «Четкая» в Сенате еще не завершено, в Конгрессе США два партийных депутата официально внесли законопроект «Закон о защите, ответственности, регулировании, инновациях, налогах и доходах цифровых активов» (PARITY Act), направленный на создание налоговой базы для цифровых активов. Законопроект не предусматривает минимальный налоговый вычет (de minimis exemption), только требует от Минфина в течение 180 дней изучить этот вопрос; четко определяет стабильные монеты как наличные, позволяет профессиональным трейдерам учитывать рыночную цену при сделках, решает проблему «фантомного дохода» у майнеров и залоговых участников, а также обеспечивает иностранным инвесторам налоговую определенность. Влияние на криптоэкосистему сосредоточено в двух пунктах:

Один, впервые на федеральном уровне в США для цифровых активов создается‌ дифференцированная налоговая классификация‌, полностью разрушая подход «все криптоактивы считаются имуществом»:

‌стабильные монеты четко классифицируются как «эквиваленты наличных»‌: соответствующие нормативам долларовые стабильные монеты (например, USDC, PYUSD), при однократной волатильности цены ≤1%‌ освобождаются от налога на прирост капитала‌. Этот шаг поспособствует превращению стабильных монет из «спекулятивных инструментов» в‌ средства ежедневных платежей‌, ускорит их проникновение в DeFi, международные переводы и розничные платежи.

‌Проблема «фантомного дохода» у майнеров и залоговых участников частично решена‌: закон разрешает‌ пассивным валидаторам‌ (например, залоговым участникам PoS) переносить налоговую дату получения наград‌ на момент фактической продажи актива‌, а не при их получении. Однако это преимущество‌ явно исключает PoW-майнеров‌, что создает «отсутствие технологической нейтральности» и усиливает налоговое неравенство между PoW и PoS.

‌Профессиональные трейдеры получают «преимущество оценки по рыночной стоимости»‌: соответствующие «профессиональные трейдеры» (хотя критерии не уточнены) могут применять‌ метод учета по рыночной стоимости‌ (Mark-to-Market), рассматривая криптоактивы как «торговые ценные бумаги», что позволяет в конце года учитывать прибыль и убытки по рыночной цене, значительно упрощая налоговую отчетность при высокочастотной торговле.

Два, перестройка рыночной структуры: поток капитала и диверсификация экосистем‌

‌Ликвидность стабильных монет взорвется‌:

Налоговые льготы напрямую снижают транзакционные издержки, ожидается, что объем залогов и торговых операций с USDC, USDT и другими соответствующими стабильными монетами в DeFi протоколах увеличится на 30–50% в течение 6–12 месяцев после вступления закона в силу, а неконформные стабильные монеты (например, DAI, FRAX) столкнутся с дефицитом ликвидности.

‌Экосистема залогов PoS привлечет институциональный капитал‌:

Отсрочка налогообложения превратит доходы от залогов из «налоговой головной боли» в «планируемые активы», такие как Lido, Coinbase Staking и другие сервисы, привлекут‌ пенсионные фонды, суверенные фонды и долгосрочный капитал‌, что может привести к превышению 10 миллионов ETH в залоге к 2027 году.

‌Майнеры PoW столкнутся с системным оттоком капитала‌:

Майнеры биткоинов без налоговых льгот столкнутся с‌ двойным давлением‌: высокими затратами на электроэнергию и увеличением налоговой нагрузки. Некоторые малые майнинговые фермы могут быть вынуждены закрыться, а вычислительные мощности могут ускоренно мигрировать в регионы с низкими налогами, такие как Ближний Восток и Средняя Азия, что приведет к снижению хешрейта сети биткоинов в США на 15–20%.

‌Инвестиционный интерес иностранных участников значительно возрастет‌:

Четкое разрешение для нерезидентов пользоваться налоговыми соглашениями через форму W-8BEN (например, снижение удержания налогов на дивиденды с 30% до 10%) обеспечит глобальным капиталам предсказуемую налоговую среду‌. Ожидается, что в 2026–2027 годах доля иностранных инвесторов в американских криптоактивах увеличится с текущих 28% до более 35%, особенно в отношении BTC, ETH и других основных активов. $USIDX