Наблюдаю, как много новичков спрашивают о маржинальной торговле криптовалютами и торговле криптовыми фьючерсами, поэтому давайте разберём, в чем именно разница, потому что это более тонко, чем кажется.

Первое, что нужно понять: владение. В маржинальной торговле вы либо держите реальный актив, либо берете его взаймы у биржи для торговли. Фьючерсы? Совсем другое дело. Вы не касаетесь реального Биткоина или другого актива — вы просто делаете ставку на направление цены через контракт. Так что если вы торгуете Биткоином по марже при цене 30 000 долларов, вы можете взять взаймы 4 000 долларов и вложить 1 000 своих — чтобы контролировать актив на сумму 5 000 долларов. Если цена вырастет на 10%, вы получите прибыль в 500 долларов до учета процентов. Если цена упадет на 10%? Теперь вы в минусе на 500 долларов и нервничаете из-за ликвидации.

Фьючерсы меняют всё. Вы вносите 3 000 долларов в качестве маржи по контракту с кредитным плечом 10x на 1 Биткоин по цене 30 000 долларов. Вы не владеете Биткоином — вы просто контролируете ценовое воздействие. Если цена поднимается до 33 000 долларов, вы зарабатываете 3 000 долларов прибыли. Если падает до 27 000 долларов, вы теряете 3 000 долларов и вас ликвидируют сразу, потому что это полностью съедает вашу маржу.

Вот где становится интересно с использованием плеча. Маржинальное кредитное плечо берется за счет займа реальных денег, поэтому вы платите проценты за взятые в долг средства — например, 5% в год на эти 4 000 долларов. Вы платите реальную стоимость каждый день, пока держите позицию. Плечо в фьючерсах встроено в сам контракт, занимать деньги не нужно. Вместо процентов вы можете платить сборы за финансирование каждые 8 часов в зависимости от рыночных настроений. Иногда вы получаете эти сборы, иногда платите.

Также важна длительность. В маржинальной торговле криптовалютами теоретически можно держать позицию бесконечно, пока ваш счет остается в порядке и вы платите проценты. Фьючерсные контракты имеют срок истечения. У них есть дата расчетов — декабрьский срок, квартальный ролловер, любой — и когда эта дата наступает, всё заканчивается. Поэтому многие предпочитают бессрочные фьючерсы; они не истекают, но вы всё равно платите сборы за финансирование.

Механика ликвидации тоже немного отличается. Маржинальная позиция ликвидируется, когда ваши убытки съедают залог, и биржа должна вернуть займ. Ликвидация фьючерса — более чистая: ваша позиция закрывается, как только баланс счета опускается ниже уровня поддерживающей маржи. Обе ситуации жесткие, но ликвидация фьючерса происходит быстрее.

Так что важнее для вашей стратегии? Маржинальная торговля — если хотите реально накапливать актив, используя кредитное плечо. Фьючерсы — если вы чисто спекулируете на движении цены и хотите избегать процентов. Плечо в крипто-марже и крипто-фьючерсах работает по-разному, поэтому выбирайте исходя из своих целей. Большинство серьёзных трейдеров используют фьючерсы для краткосрочных сделок, а маржу — для долгосрочных держаний, когда хотят владеть активом.