Давно задумываюсь о халвинге Биткоина, и честно говоря, это один из тех механизмов, который кажется более важным, чем большинство людей осознает. Итак, вот в чем дело — примерно каждые четыре года сеть Биткоина проходит через запланированное событие, когда награды за майнинг сокращаются вдвое. Звучит просто, но последствия довольно глубокие.

Вся суть — контроль предложения. Общий лимит Биткоина — 21 миллион монет, и халвинг — это способ протокола обеспечить медленное поступление новых монет в обращение со временем. Каждый раз, когда это происходит, майнеры получают на 50% меньше за подтверждение блоков. Первый халвинг в конце 2012 года снизил награду с 50 BTC до 25 BTC. Затем в июле 2016 года — до 12,5 BTC. В мае 2020 года — до 6,25 BTC. И недавно, в апреле 2024 года, мы достигли четвертого халвинга — награды снизились до 3,125 BTC за блок.

Теперь вот что интересно. Дата халвинга биткоина стала чем-то, что трейдеры и инвесторы действительно отмечают в календаре из-за дефицита предложения, который он создает. Когда новое предложение биткоинов внезапно сокращается вдвое, по базовой экономической теории, увеличивается дефицит. Это так, по крайней мере, теория. Некоторые уверяют, что события халвинга вызывают рост цен — их называют халвинговым пампом. Но по правде говоря, все гораздо сложнее. На это влияют настроение инвесторов, новости о регулировании, макроэкономические тренды и всякие другие факторы.

Технически, дата халвинга биткоина происходит каждые 210 000 блоков, а не строго каждые четыре года. Колебания хешрейта могут сдвинуть это на несколько месяцев в ту или другую сторону. Следующий ожидается примерно в 2028 году, когда высота блока достигнет 1 050 000, но не стоит брать это за точную дату — условия сети могут изменить сроки.

Что я считаю наиболее интересным, так это то, как события халвинга стали частью нарративного цикла Биткоина. Влияют ли они реально на движение цены или люди просто ожидают их — почти неважно, важна психология рынка. В любом случае, понимание того, как работают эти халвинги, очень важно, если вы серьезно настроены следить за долгосрочной траекторией Биткоина.