Итак, Circle только что выпустила официальное заявление, опровергающее любые переговоры о приобретении с Ripple или Coinbase. Эмитент USDC прямо отверг слухи, циркулировавшие в течение нескольких недель о возможной продаже на сумму 5 миллиардов долларов. Стоит отметить, что за этим явно скрывается больше, чем простое опровержение.

Спекуляции не возникли из ниоткуда. Fortune сообщил, что Circle на самом деле рассматривает возможность продажи примерно по той же оценке, которую они нацелены для своего долгосрочного IPO. Источники Bloomberg утверждали, что Ripple уже сделала первоначальное предложение в диапазоне от 4 до 5 миллиардов долларов, но было отклонено. Затем, по всей видимости, в игру вмешался крупный обмен, и внезапно у вас есть два мощных игрока, которые потенциально могут конкурировать друг с другом. Классическая крипто-драма.

Но вот где становится интересно. Circle впервые объявила о планах IPO в конце 2022 года, затем всё стихло. Они возобновили инициативу в начале 2024 года и привлекли инвестиционные банки, но сейчас середина 2026 года, и дата публичного размещения всё ещё не объявлена. Нет никаких сроков, ничего конкретного. Такой неопределённый статус естественно порождает спекуляции о приобретении.

Настоящее ограничение здесь — существующая структура партнерства. В 2018 году Circle и крупный обмен основали Центр Консорциум для управления USDC. Этот обмен по-прежнему держит миноритарную долю и получает выгоду от активов, обеспечивающих USDC. Более того — Circle не может вступать в партнерства, которые угрожали бы доходам этого обмена от USDC, без его согласия. Так что, если переговоры о приобретении снова начнутся, этот обмен фактически получит приоритет.

Я видел некоторые аналитические материалы о том, что произойдет, если Ripple действительно заключит сделку. Теория гласит, что объединение USDC под крылом Ripple даст им серьёзное влияние в области стейблкоинов и платежей. В сочетании с их собственной инициативой RLUSD и вы получите довольно доминирующую позицию. Некоторые модели предполагали, что XRP может увидеть значительный рост в такой ситуации, хотя, разумеется, это всё ещё спекуляции. Текущая цена XRP около 1,38 долларов, для справки.

Дело в том, что даже при публичном опровержении Circle, основные динамики не изменились. Ripple обладает значительными ресурсами. Вовлечённый крупный обмен уже имеет встроенное влияние через соглашение с Центром. А IPO Circle остаётся в состоянии неопределённости. Так что, хотя разговоры о приобретении могут сейчас утихнуть, если темпы IPO замедлятся или рыночные условия изменятся, не удивляйтесь, если мы увидим возобновление интереса.

Circle заявляет, что сосредоточены на независимости и выходе на биржу. Вполне справедливо. Но они фактически застряли между двумя крупными игроками в криптопространстве, и как бы это ни развивалось — будь то окончательное IPO, приобретение или что-то ещё — это окажет влияние на то, как будет формироваться доминирование стейблкоинов в ближайшие годы.