Только что прослушал выступление Пауэлла после решения ФРС снизить ставку на 0,25 процентных пункта. И вот что сразу бросилось в глаза - это совсем не то, что ждали голубиные ястребы. Пауэлл был достаточно осторожен в формулировках.

Самое главное из выступления Пауэлла: дальнейшее снижение в декабре это вообще не факт. Буквально сказано, что это не предопределенный сценарий. Среди членов ФРС есть серьезные разногласия по поводу дальнейшей стратегии. Это был не консенсус, а решение большинством голосов.

Пауэлл подчеркнул, что инфляция остается повышенной, хотя индекс потребительских цен вышел немного ниже ожиданий. Перспективы по занятости и инфляции практически не изменились с сентября. Спрос на рабочую силу явно снизился, но рынок труда не переживает быстрый спад. Увольнения и найм остаются на низком уровне.

На рынке это отразилось сразу. БТЦ провалился ниже 110 000 долларов, поставив лой в коррекции на уровне 109 200. Но потом откупили довольно быстро. Сейчас цена ближе к 111 000.

Еще интересные моменты из выступления Пауэлла: PCE выросли на 2,8%, продолжается дизинфляция в сфере услуг. Большинство показателей долгосрочных инфляционных ожиданий в норме. Но есть беспокойство по поводу пошлин - они приводят к росту цен на товары. Пауэлл надеется, что влияние пошлин будет краткосрочным.

Ключевой момент: баланс рисков изменился, и ФРС не может одновременно решать проблемы занятости и инфляции одним инструментом. Это объясняет осторожность в высказываниях.

В декабре начнется следующий этап балансировки, который будет стабильным какое-то время. В определенный момент начнут пополнять резервы, но с конечной точкой еще не определились.

Самое важное для трейдеров: если появятся данные о стабилизации или укреплении рынка труда, это повлияет на решения по ставкам. Выступление Пауэлла показало, что ФРС будет действовать осторожно и данные-зависимо. Никаких гарантий на декабрь нет.