Помню, когда несколько лет назад произошла номинация Кевина Уорша на пост председателя ФРС. Это было интересное время - рынки вообще не знали, как реагировать на такой выбор. С одной стороны, вот тебе опытный чиновник, уже работал в Совете управляющих с 2006 по 2011 год, знает систему изнутри. С другой - его репутация как инфляционного ястреба вызывала серьезные вопросы.

Личная позиция Кевина Уорша всегда была довольно жесткой. Во время финансового кризиса он беспокоился об инфляционных рисках, даже когда безработица росла. Позже он не поддержал снижение ставок на 50 базисных пунктов в сентябре 2024 года. Вот такой профиль.

А потом смотрю - Трамп выбирает именно этого кандидата, при этом явно хотел снижения ставок. Логика казалась странной, и я не один такое заметил. Волатильность индексов сразу поднялась. Золото и серебро развернулись после роста, доллар укрепился. На Уолл-стрит нервничали.

Эксперты разделились. Одни говорили, что Кевин Уорш - безопасный выбор, просто человек, который думает независимо. Другие предупреждали, что его ястребиная позиция может означать более крутую кривую доходности и давление на долгосрочные ставки. Были и те, кто считал, что его взгляды вызывают серьезные опасения перед возможным кризисом.

Самое забавное - рынок ждал голубя, а получил ястреба. Или так казалось на бумаге. Кевин Уорш действительно когда-то высказывался за более низкие ставки, но это не означало, что его взгляды кардинально изменились. Его послужной список говорил сам за себя.

Я тогда следил за полимаркетом и заседаниями ФРС. Любое движение в его статусе влияло на цены. Это был классический пример того, как ожидания рынка не совпадают с реальностью. Люди смотрели на прошлое Уорша и понимали, что дальше может быть совсем не то, на что они рассчитывали. И рынок на это реагировал каждый раз.