В эти дни снова много людей связывают чистый приток ETF, изменения в предложении стейблкоинов, вход и выход внебиржевых средств, объясняя рост и падение, как будто это формула. Можно сказать прямо, что корреляция не равна причинно-следственной связи, особенно на блокчейне, где много «новых стейблкоинов» — это зачастую просто переезд, смена цепочки, смена хранилища, или временные перемещения для маркет-мейкинга/хеджирования, и это не так прямо связано с реальными деньгами, гоняющимися за ростом. То же самое и с ETF: приток не означает немедленную покупку спотовых активов, возможно, сначала хеджируются в другом месте, и этот процесс может затянуться надолго. В последнее время общественное мнение также любит сопоставлять риск-приемлемость американского рынка и рост/падение криптовалют, я тоже вижу, но меня больше волнует: если завтра случится лавина ликвидаций/незначительный сдвиг в стабильных монетах, кто будет вынужден продавать, где произойдет разрыв потоков. В любом случае, я предпочитаю оставить «объяснение» на потом, а планы по действиям прописывать заранее, сначала выжить, а потом уже разбираться.