Только что увидел планы Amazon по капитальным затратам на 2026 год, и люди паникуют из-за расходов на ИИ. Но, я думаю, они упускают что-то важное.

Позвольте мне объяснить, что на самом деле происходит с AWS прямо сейчас. Облачный бизнес только что достиг годового оборота в 142 миллиарда долларов — это огромно. И послушайте, доход вырос на 24% в прошлом квартале, что является самым быстрым ростом за более чем три года. Большая часть этого импульса? Исходит от нагрузок ИИ.

Теперь, вот где становится интересно. Все боятся, что провайдеры облака создают слишком много мощности, и спрос на ИИ может внезапно упасть. Справедливо, да? За исключением того, что Джасси сказал что-то во время отчётности, что действительно важно: клиенты используют AWS как для своей основной инфраструктуры, так и для проектов ИИ. Вот ключевой момент, который люди игнорируют.

Что это действительно означает, так это то, что даже если цикл хайпа вокруг ИИ остынет, у AWS всё равно есть эта огромная база непрофильного бизнеса, приносящего доход. Они не ставят всю компанию на волну ИИ — они накладывают ИИ поверх уже прибыльной облачной операции.

Есть ещё одна вещь, которая стоит отметить. Джасси упомянул, что по мере добавления новой мощности они сразу же начинают её монетизировать. Так что это не так, что они строят «призрачную инфраструктуру», надеясь, что спрос догонит. Они разворачивают ресурсы и получают отдачу сразу.

План капитальных затрат в 200 миллиардов долларов кажется страшным, пока не вспомнить, что AWS уже работает с годовым доходом в 142 миллиарда долларов и имеет хорошие показатели прибыли. Они по сути реинвестируют прибыль обратно в инфраструктуру, чтобы захватить больше нагрузок ИИ, одновременно поддерживая свой основной бизнес. Это совсем другая история, чем сценарий апокалиптического краха, который вы видите в соцсетях.

Я понимаю, почему люди испугались, когда объявление было сделано. Но если вы действительно слушаете, что говорит руководство о спросе клиентов как на традиционные, так и на ИИ-услуги, это меняет оценку рисков. Это выглядит скорее как компания, которая добавляет топливо к росту, а не как ставка на ИИ-игру на всю катушку.