Только что посмотрел на активность опционов CBRE с прошлого времени и заметил кое-что интересное о том, как формировался июльский срок истечения. У них был этот пут-контракт со страйком $140, платящий премию $8, что в основном означало, что если бы вы его продали, вы бы взяли на себя обязательство купить акции, но при этом получали бы за это деньги. Базовая стоимость снизилась бы до $132 по сравнению с торговой ценой акции около $144 в тот момент. Довольно неплохо, если вы уже собирались накапливать.

Математика по этому поводу тоже была дикой — если бы он истёк без стоимости (и шансы на это выглядели как 63% в тот момент), вы бы получили доходность 5,7% по наличным или примерно 14,5% годовых. Они называли это YieldBoost. На стороне коллов у них был страйк $150 за $10,30, так что продавцы покрытых коллов при исполнении получали бы общую доходность 11%. У этого варианта было примерно 50-50 шансов истечь без стоимости.

Волатильность находилась примерно на уровне 36% подразумеваемой против 33% фактической, так что опционы были достаточно справедливо оценены. Это хорошее напоминание проверять эти даты истечения, когда они впервые открываются — больше временной стоимости означает лучшие премии для продавцов. Наверное, стоит пересмотреть, как именно развивалась эта ситуация.