Думал о том рыночном откате, который мы наблюдали в начале этого года, и честно говоря, некоторые из появившихся после этого сценариев были довольно интересными. Февраль был тяжелым, с опасениями по поводу разрушения ИИ, которые сильно ударили по акциям софта, затем добавились опасения по тарифам, оказавшее дополнительное давление. Но что говорят о откатах — иногда лучшие возможности появляются, когда всё становится хаотичным.

Позвольте мне пройтись по нескольким голубым фишкам, которые привлекли мое внимание во время этой волатильности.

Первое — Deere & Co. Это компания, о которой большинство людей не особо говорит. Да, это производитель сельскохозяйственной техники, но они активно переключаются на ИИ в способах, которые действительно имеют смысл. Автономные тракторы, ИИ-камеры для обнаружения сорняков, предиктивное обслуживание для сокращения простоев — они не просто навешивают ИИ на существующие продукты. Что делает Deere особенной — это огромная «рва» с фермерами. Технологии идут в комплекте с техникой, так что их трудно заменить. Акции выросли на 35% с начала года, но даже с этим ростом они откатились из-за опасений по тарифам. Коэффициент P/E около 34 кажется высоким, пока не подумать о их позиции в этом цикле.

Затем есть GE Vernova. Инфраструктура ИИ потребует огромных мощностей, и именно это они и строят. Они создают турбины для газа, ядерной энергетики, гидроэнергетики, ветра — в общем, для всех источников энергии, которые могут понадобиться дата-центрам. Рост на 34% в тот момент, и интересно, что он даже лучше держался, когда более широкие технологические акции падали. Быть относительно новым самостоятельным предприятием (выделено из GE в 2024 году) может вызывать опасения, но активы и послужной список надежны. Премиальная оценка 50x P/E, но спрос действительно есть.

Microsoft же действительно пострадал. Упал почти на 30% от своего пика в тот момент, что было удивительно видеть. Акции софта пострадали из-за опасений по поводу разрушения ИИ, но вот в чем дело — Microsoft гораздо больше, чем просто софт. Azure растет быстро, есть Windows, игры, LinkedIn, и еще есть 27% доли в OpenAI. Если смотреть так, то идея о том, что ИИ убьет их бизнес, не очень убедительна. P/E снизился до 24,5, что даже дешевле, чем у S&P 500 в тот момент. Вот тогда голубая фишка вроде этой начинает выглядеть довольно привлекательно.

Рыночные откаты — это плохо, когда ты держишь акции, но по сути они дают шанс закупиться качественными именами по лучшим ценам. Эти три компании показались мне как те, на которые стоит обратить внимание.