Я заметил в последние недели много обсуждений о курсе золота в этом году, и вопрос, который задают все сейчас: ожидается ли действительно повышение цены на золото в оставшейся части 2026 года?

На самом деле, год начался с неожиданной силой. В январе золото резко вырос почти до 5600 долларов за унцию — это исторический рекорд, которого мы раньше не видели. Имелась очень сильная динамика, спрос на безопасные активы был высоким из-за геополитической напряженности и слабого доллара. Но, как и ожидалось при любом резком росте, последовало коррекционное снижение.

В марте мы наблюдали заметное падение — месячные потери составили около 11,8%, что является худшим показателем с октября 2008 года. Произошли изменения в ожиданиях по американским ставкам, укрепление доллара и рост доходностей облигаций. Сейчас, в апреле и за последние недели, золото колеблется между 4700 и 4861 долларами — всё еще на исторически высоких уровнях, но далеко от январских пиков.

Естественный вопрос: ожидается ли здесь дальнейшее повышение цены на золото? Опрос Reuters, включавший 30 аналитиков, показал среднюю прогнозируемую цену 4746 долларов за унцию в 2026 году — это самый высокий среднегодовой показатель с 2012 года. Это указывает на то, что аналитики остаются относительно оптимистичными.

Но картина сложнее. Когда смотришь на прогнозы крупных институтов, видишь широкий разброс. JPMorgan ожидает 6300 долларов к концу года. UBS повысил свою цель до 6200 долларов, с возможным сценарием роста до 7200, если геополитические кризисы обострятся. Deutsche Bank прогнозирует 6000 долларов. Но Goldman Sachs более осторожен — ставит цель около 5400 долларов. Morgan Stanley видит базовый сценарий на уровне 4600 долларов.

Этот разброс отражает реальность: сейчас золото очень чувствительно к изменениям. Оно уже не просто классический безопасный актив. Оно танцует под музыку инфляции, политики ФРС, силы доллара и глобальных опасений — всё одновременно.

Что касается фундаментальных факторов, поддержка есть. Центробанки продолжают покупать золото. Спрос на безопасные активы остается высоким. Но есть и давление. Если ставки по США останутся высокими или вырастут еще, конкуренция со стороны облигаций и других активов усилится. Сильный доллар делает золото дороже для иностранных покупателей.

По инфляции, последние данные показали рост до 3,3% в марте с 2,4% в феврале. Это возвращение ценового давления после периода спокойствия. И тут на сцену выходит золото — в нестабильной инфляционной среде оно служит защитой от потери покупательной способности.

Если спрашиваете, ожидается ли повышение цены на золото? Ответ: возможно, да, но не по прямой линии. Вероятнее всего, мы увидим постепенные движения с периодами консолидации, а не резкие скачки, как в январе. Основные движущие силы все еще присутствуют — спрос на хеджирование, экономическая неопределенность, покупки центробанков.

Если хотите построить стратегию, главное: не полагайтесь на один прогноз. Рынок сложен, и золото очень чувствительно к любым внезапным изменениям. Следите за данными по инфляции в США, решениями ФРС и геополитическими новостями. Это настоящие драйверы.

Итог: золото может продолжить расти, но без гарантий. Ожидаемый диапазон около 4700–5600 долларов кажется разумным на год. Но успех зависит от вашего понимания того, что движет рынком, а не только от прогнозов.